Украина и МВФ ищут способы покрыть дефицит в размере 63 млрд долларов
3 сентября 07:28
Украинские власти и миссия Международного валютного фонда определили план дальнейшей работы по финансированию государства в 2026–2027 годах и подготовке бюджета на 2027 год. Однако это еще не означает, что дефицит в $63 млрд уже покрыт, а следующий транш МВФ на $1,66 млрд гарантирован: для получения денег Украине необходимо выполнить ряд условий. Об этом сообщает
В Киеве состоялась рабочая встреча премьер-министра Сергея Корецкого с миссией Международного валютного фонда во главе с Хэвином Греем.
Главными темами переговоров стали финансовые потребности Украины на 2026–2027 годы, источники покрытия дефицита и подготовка сбалансированного проекта государственного бюджета на 2027 год.
По словам Корецкого, стороны проанализировали доступные источники финансирования и наметили четкий план дальнейших действий для сохранения финансовой устойчивости государства.
Что на самом деле согласовали Украина и МВФ
Результатом встречи стало согласование плана дальнейшей совместной работы. Это предусматривает:
- уточнение финансовых потребностей Украины;
- определение потенциальных источников внешней помощи;
- подготовку реалистичных показателей бюджета на 2027 год;
- согласование макроэкономических прогнозов;
- продолжение реформ в рамках программы МВФ;
- выполнение структурных целевых показателей;
- подготовку к следующему пересмотру программы.
Речь идет именно о рабочем плане, а не об окончательном решении о предоставлении всего необходимого финансирования.
Сколько денег не хватает Украине
По оценкам, приведенным в материалах о новой программе МВФ, общий финансовый разрыв Украины в 2026–2029 годах может составить около $136,5 млрд.
Из этой суммы примерно $63 млрд приходится на 2026–2027 годы даже с учетом уже подтвержденной международной помощи.
Это означает, что Украине необходимо привлекать в среднем более $2,6 млрд дополнительного финансирования ежемесячно в течение двух лет. Такой расчет является условным, поскольку фактическое поступление средств будет зависеть от графика оказания помощи, бюджетных расходов и развития военных действий.
Масштаб потребностей объясняется:
- значительными оборонными расходами;
- необходимостью финансировать социальные программы;
- расходами на восстановление поврежденной инфраструктуры;
- поддержкой энергетической системы;
- внутренними доходами бюджета, не покрывающими потребности;
- неопределенностью в отношении продолжительности войны;
- необходимостью обслуживать государственный долг.
Поэтому даже полное выполнение действующей программы МВФ не сможет самостоятельно покрыть финансовый разрыв.
Почему программы МВФ на 8,1 млрд долларов недостаточно
В феврале 2026 года Совет исполнительных директоров МВФ одобрил новую четырехлетнюю программу расширенного финансирования Extended Fund Facility на сумму $8,1 млрд.
Украина уже получила:
- первый транш в размере $1,5 млрд — 3 марта;
- второй транш примерно на $690 млн — 23 июля.
В сумме речь идет примерно о $2,19 млрд. Однако программа МВФ является лишь одной из составляющих международного финансирования Украины.
Ее роль заключается не только в прямом предоставлении кредитных средств. Наличие действующей программы подтверждает для других партнеров, что Украина придерживается согласованной макроэкономической политики, контролирует бюджетный дефицит и проводит необходимые реформы.
Именно поэтому успешные пересмотры программы МВФ часто открывают путь к финансированию со стороны:
- Европейского Союза;
- Всемирного банка;
- стран G7;
- правительств государств-партнеров;
- международных финансовых организаций.
Таким образом, потеря или задержка транша МВФ может повлиять на значительно больший объем внешней помощи.
Получит ли Украина следующий транш в размере 1,66 млрд долларов
Решение о выделении следующего транша в размере $1,66 млрд на момент переговоров не принято.
Украина отстает от графика выполнения части структурных обязательств. Среди проблем называли медленное принятие необходимых законопроектов и недостаточный прогресс в реализации отдельных реформ.
Однако утверждение о том, что транш окончательно утрачен, было бы преждевременным. Возможны несколько сценариев:
- Украина выполнит условия до завершения пересмотра и получит всю сумму.
- Часть сроков будет пересмотрена или перенесена по согласованию с МВФ.
- Выделение средств будет отложено до выполнения ключевых требований.
- Параметры программы или размер отдельных выплат будут пересмотрены.
Окончательное решение будет зависеть от результатов миссии, договоренностей на уровне персонала и голосования Совета исполнительных директоров МВФ.
Какие законы нужны для получения средств МВФ
Ранее президент Владимир Зеленский заявил, что Верховная Рада не поддержала три законопроекта, принятие которых могло открыть Украине доступ к более чем $4 млрд международного финансирования.
По его словам, два из этих документов касались выполнения программы МВФ.
Это не означает, что Украина автоматически лишилась всех $4 млрд. Однако провал голосований может:
- задержать пересмотр программы;
- осложнить получение транша;
- повлиять на решения других кредиторов;
- заставить правительство пересмотреть бюджетный план;
- создать кассовые риски в конце года.
Парламент может вернуться к рассмотрению соответствующих инициатив после доработки или зарегистрировать новые законопроекты с необходимыми нормами.
Зачем МВФ анализирует бюджет на 2027 год
Проект бюджета должен показать, сколько средств Украина сможет собрать внутри страны и какой объем внешней помощи потребуется.
МВФ оценивает:
- прогноз экономического роста;
- инфляцию и валютные риски;
- доходы государственного бюджета;
- оборонные и социальные расходы;
- дефицит бюджета;
- государственный долг;
- объем международного финансирования;
- способность Украины выполнять долговые обязательства.
Основной проблемой остается неопределенность в отношении войны. Расходы бюджета будут существенно различаться в зависимости от интенсивности боевых действий, масштабов российских атак и потребностей Сил обороны.
Именно поэтому правительству и МВФ необходимо работать с несколькими сценариями, а не с одним фиксированным прогнозом.
