46 гривень за долар – не дно: чого чекати від нацвалюти до кінця року
20 Березня 2025 14:54
ДУМКА
Український інститут майбутнього (UIF) опублікував “Макроекономічний дайджест України березень 2025 року”, у якому зокрема спрогнозував, що на кінець 2025 року офіційний курс гривні до долара становитиме 46 грн/дол., повідомляє «Комерсант Український».
В Інституті визнають, що курс гривні у лютому був кращим, ніж очікувалося їхніми експертами. Там передбачали курс близько 42 грн за долар США, однак він становив близько 41,5 грн/дол. Втім, в UIF мають підходяще пояснення.
“Вважаємо, що НБУ зараз перейшов до активного стримування інфляційних процесів через утримання курсу національної валюти. При цьому ми також вважаємо, що курс встановлюється з урахуванням валютного кошика «долар та євро». Зміцнення євро з 1,03 до 1,08 до долара спричиняє зміцнення курсу гривні до долара”,
– йдеться у дайджесті.
Поточне зміцнення гривні в UAF вважають тимчасовим явищем. Більш того, експерти стверджують, що кінцева цифра буде вищою за очікуваний Нацбанком середньорічний курс у 45 гривень за долар.
“Фундаментальні фактори погіршення платіжного балансу у 2024 році штовхатимуть до девальвації національної валюти з курсом 46 гривень за долар до кінця 2025 року”,
– вважають в UAF.
«Комерсант Український» запитав у інших економістів, як вони оцінюють цей прогноз.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
Коментарі експертів
Економіст Олег Гетьман категорично не погоджується з прогнозом UIF і вважає, що він взагалі не відповідає дійсності. Адже макрофінансова ситуація для України практично не змінилася.
“Ми й далі отримуємо на рік близько 30-35 мільярдів доларів через різні програми макрофіну, Ukraine Facility, кредити МВФ тощо. Це дозволяє нам повністю перекривати той мінусовий торговий баланс, який в нас є, приблизно мінус 30 мільярдів. Тож макрофактори свідчать про те, що гривня буде стабільна, буде досить міцною і буде трохи коливатись відповідно до бачення НБУ”,
– пояснює експерт в ексклюзивному коментарі .
За словами Гетьмана, Національний банк має власні обґрунтовані цілі щодо курсової політики. І ця політика спрямована на виконання того прогнозу, який закладався в державний бюджет, а саме середньорічний курс у 45 грн за долар США.
“Останніми роками Нацбанк навіть не дотягує до того показника, який Кабмін закладає в бюджет. НБУ намагається балансувати за допомогою гривні, коригувати інфляцію. Показник інфляції, на який вони мають вийти, становить близько 5%. Тому НБУ дуже міцно зараз тримає гривню, щоб вийти на цільовий показник у 5% інфляції”,
– наголошує він.
Економіст упевнений, що для досягнення інфляційних цілей регулятору доведеться підтримувати більш міцну гривню. І це дає йому підстави сподіватися значно кращого курсу, ніж навіть прогнозований НБУ.
“Для того, щоб вийти [на цільовий показник інфляції], гривню треба взагалі тримати на рівні близько 42-42,5 і 43 максимум. Тож, скоріше за все, на кінець року ми будемо бачити щось близько 43 грн/дол. плюс мінус 5%”,
– прогнозує Гетьман.
Він також нагадав про додаткові джерела валютних надходжень, які сприятимуть стабільності національної валюти.
“Додатково в нас є ще програма, коли нам передають кошти з заморожених російських активів, разом це 50 мільярдів, 25 мільярдів буде цього року і 25 наступного. Тож, в нас не те, що недостача валюти, в нас виходить надлишок валюти, і наш платіжний баланс буде плюсовим у цьому році”,
– підсумовує експерт.
Економіст Олег Пендзин натомість вважає, що бюджетні показники можуть свідчити про інші тенденції, які роблять прогноз UIF цілком адекватним.
“В бюджеті стоїть середньорічний курс 45 грн/дол. Із арифметики початкової школи, ми знаємо, що середньорічний 45 – це якщо ми починали рік з курсу 42, то в кінці, грубо кажучи, має бути 47 грн/дол. Може навіть трішки більше. Тобто теоретично, виходячи із цифр бюджету, такий має бути курс”,
– зазначає Пендзин ексклюзивно для 
.
Проте, на його думку, специфіка українського валютного ринку робить будь-які прогнози умовними.
“У нас в Україні валютного ринку немає. У нас на валютному ринку, по суті, один продавець. Він же регулятор, він же визначає правила гри, він же Національний банк України. Ну уявіть собі, якщо ви самі визначаєте правила гри і за ними граєте, чи може бути ситуація, що ви програєте? Навряд”,
– іронізує експерт.
За його словами, курсова політика тісно пов’язана з міжнародними зобов’язаннями України. І середньорічний курс у 45 гривень за долар – це цифра, що погоджена зокрема з МВФ. Економіст вважає, що лише форс-мажорні обставини можуть суттєво змінити курсовий тренд.
“Хіба якийсь черговий “чорний лебідь” прилетить. Або ТРАМПономіка почне себе проявляти по відношенню до України. Але якщо не буде ніяких чорних лебедів, то десь плюс-мінус буде та цифра, про яку ми зараз не говоримо”,
– підсумовує експерт, маючи на увазі, очевидно, що прогноз UIF є цілком реалістичним, а можливо й навіть дещо заниженим.
Тож достеменно можна сказати лише те, що курс кращим не стане. Найімовірніше він поступово знижуватиметься, а НБУ намагатиметься протидіяти цьому. Хороша новина в тому, що курс гривні, на думку експертів, не виходитиме за межі прогнозованого Нацбанком.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
