Енергетика під ударом: чому НБУ очікує повільніше зниження інфляції
29 Січня 18:41
Національний банк України переглянув у бік погіршення свій прогноз щодо інфляції у 2026 році. Причиною стали масштабні обстріли енергетичної інфраструктури, які, за оцінкою регулятора, створюватимуть додатковий ціновий тиск.
Про це повідомив голова НБУ Андрій Пишний під час пресбрифінгу після засідання Правління з монетарної політики, передає «Комерсант Український».
Що саме змінюється у прогнозі
Згідно з оновленими оцінками, інфляція у 2026 році очікується на рівні 7,5%, тоді як раніше НБУ прогнозував 5,8–6%. Таким чином, регулятор визнає, що темпи уповільнення зростання цін будуть повільнішими, ніж очікувалося раніше.
Водночас у НБУ підкреслюють, що йдеться про помірне зниження інфляції за підсумками року, а не про її розгін до кризових значень.
Чому обстріли енергетики впливають на ціни
За словами Пишного, руйнування в енергетичному секторі впливають на інфляцію одразу кількома каналами:
- ринковими — через зростання собівартості виробництва, логістики та послуг,
- адміністративними — через можливі коригування тарифів і регульованих цін.
Додатковим фактором стане так званий ефект низької бази порівняння, який у другому півріччі 2026 року може призвести до помірного пришвидшення інфляції в річному вимірі.
Інфляція в Україні: що показує динаміка останніх років
Поточний прогноз НБУ вписується у хвилеподібну динаміку інфляції в умовах війни:
- 2022 рік — 26,6% (пікове зростання на тлі повномасштабного вторгнення),
- 2023 рік — 5,1% (різке уповільнення),
- 2024 рік — 12% (повторне прискорення),
- 2025 рік — 8% (поступове зниження).
Таким чином, навіть із переглянутим прогнозом на 2026 рік інфляція, за оцінкою НБУ, залишатиметься суттєво нижчою за рівні перших років війни, але вищою за довоєнні цілі регулятора.
Що це означає для монетарної політики
Перегляд інфляційного прогнозу може означати, що НБУ буде змушений довше утримувати жорсткіші монетарні умови, ніж очікувалося раніше. Водночас регулятор наразі не сигналізує про зміну загального курсу — контроль інфляції залишається ключовим пріоритетом.
