Нафтовий ультиматум Ер-Ріяду: як Саудівська Аравія може зруйнувати економіку росії
16 Квітня 2025 09:08
Країни ОПЕК+ вирішили збільшити видобуток нафти, і якщо Саудівська Аравія змінить свою нинішню стратегію і підключиться до такої політики, то ринок очікує величезне падіння цін. Про це йдеться у статті “Наступний крок Саудівської Аравії може сильно вдарити по цінах на нафту” видання OilPrice.com.
В ОПЕК+ вирішили не стримувати себе
Як повідомляє видання, минулого тижня вісім країн ОПЕК+ оголосили про плани прискорити поступове скасування добровільних обмежень нафтовидобутку, збільшивши виробництво на 411 000 барелів на добу вже у травні. Оголошення про прискорене скасування обмежень відбувається одночасно з запровадженням Президентом США нових тарифів, що поглиблює потрясіння на нафтових ринках. Станом на 8:36 за Києвом WTI торгується за $60,96 за барель, а Brent – по $64,29.
Це рішення ОПЕК+ підтверджує попередні чутки про те, що Саудівська Аравія може відмовитися від своєї традиційної ролі як балансувального виробника ОПЕК на знак протесту проти порушників домовленостей про скорочення видобутку, серед яких Казахстан, Об’єднані Арабські Емірати та Ірак.
Ще у вересні минулого року Financial Times повідомляла, що Саудівська Аравія готова відмовитися від неофіційної цільової ціни на нафту у $100 за барель та збільшити видобуток. Це фактично сигналізує про її готовність до тривалого періоду нижчих цін на нафту.
Скорочення видобутку за рахунок Саудівської Аравії
Наразі на Саудівську Аравію припадає 2 млн барелів на добу із загального скорочення видобутку в 2,8 млн барелів від членів ОПЕК та 3,15 млн від ОПЕК+ загалом. По суті, внесок Саудівської Аравії вдвічі перевищує внесок усієї групи, причому лише Королівство та Кувейт у даний момент скорочують видобуток на двозначний відсоток. Насправді, значна частина зниження видобутку іншими членами ОПЕК+ не є добровільною, а скоріше відображає їхню неспроможність дотримуватися встановлених квот.
Однак, збільшення пропозиції нафти на ринках має свій вимір для найбільшого виробника ОПЕК. За даними МВФ, Саудівській Аравії, найбільшій економіці Ради співробітництва арабських держав Перської затоки, для збалансування бюджету потрібна ціна нафти на рівні $96,20 за барель. Значною мірою у цьому винна амбітна програма “Бачення 2030” наслідного принца Мохаммеда бін Салмана.
Ситуацію ускладнює той факт, що протягом останніх кількох років ця багата на нафту країна взяла на себе левову частку скорочень видобутку в рамках ОПЕК+. Наразі Королівство видобуває 8,9 млн барелів на добу, що є найнижчим рівнем з 2011 року. Таким чином, Саудівська Аравія продає менше нафти за нижчими цінами, що посилює дефіцит доходів.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
Зміна стратегії
Попри це, саудити все ще можуть дозволити собі завдати певного болю нафтовим ринкам. Саудівська Аравія може просто пригальмувати економічний план “Бачення 2030”, перетворивши його, наприклад, на “Бачення 2040” або навіть “Бачення 2050”.
Крім того, пише OilPrice, Саудівська Аравія має достатньо альтернативних варіантів фінансування, щоб пережити період нижчих цін, включаючи використання валютних резервів або випуск суверенних боргових зобов’язань. Крім того, королівство може скористатися ситуацією з тарифами Трампа і отримати для себе вигоду, запропонувавши США хороші торгові угоди. А ще тут збираються позбутися залежності від нафти і диверсифікувати видобуток корисних копалин.
Тож, якщо нафтові ринки відмовляться співпрацювати і далі запропонують скорочувати видобуток переважно за рахунок саудитів, то ті уже готові до зміни стратегії. Сьогодні Саудівській Аравії ніщо не заважатиме включитися у лихоманку видобутку та закинути на ринок стільки нафти, скільки можливо.
Чи станеться це – буде видно найближчим часом, коли ОПЕК+ наростить видобуток, як і планує, або ж не стане цього робити, прислухаючись до саудитів. І якщо видобуток таки збільшать, то Саудівська Аравія найімовірніше зробить це теж.
Тоді на ринку з’явитьсь величезна пропозиція нафти, не спровокована жодним попитом, адже торгові війни Трампа зменшують його. Це призведе до чергової хвилі падіння цін.
Росії уже боляче
Україну ця тема цікавить, звісно ж, у контексті росії та її економіки. Відомо, що рф критично залежна від експорту своїх енергоносіїв. У першу чергу – від експорту нафти. У 2024 році доходи федерального бюджету росії від продажу нафти склали 9,19 трлн рублів (приблизно $89,4 млрд). Загальний обсяг доходів бюджету за цей період становив 36,71 трлн рублів. Таким чином, частка доходів від нафти у загальній структурі доходів бюджету росії у 2024 році становила приблизно 25%.
Це свідчить про те, що, незважаючи на міжнародні санкції та спроби диверсифікації джерел доходів, нафта залишається ключовим джерелом фінансування російського бюджету.
Російська нафта Urals традиційно продається дешевше за сорти Brent та WTI, до того ж, на неї тиснуть додаткові фактори, яких не відчуває сировина з інших країн, а саме – західні санкції. Втім, протягом усіх трьох років повномасштабної війни з Україною росія успішно продає свою нафту – її основними покупцями сьогодні є Китай та Індія.
У федеральний бюджет рф на 2025 рік була закладена ціна нафти у $70. Тим часом через обвал на світовому нафтовому ринку, спричинений торговельною війною Дональда Трампа та рішенням ОПЕК+ додатково збільшити видобуток, ціна російської нафти Urals, за даними видання Мінфін, 14 квітня становила $59 за барель.
Критична ціна для росії – $45
Поки що прогнози ринкових аналітиків не обіцяють росії серйозних проблем, пов’язаних із ціною на нафту, адже у тої зберігається дуже великий люфт для продажу. Як стверджує економічний експерт Олег Пендзин, навіть ціна у 50 доларів за барель все ще прийнятна для росії.
“Наразі пряма собівартість видобутку російської нафти становить порядка 37-38 доларів за барель. Це пряма собівартість. Для рф критичною є цифра продажу на рівні 45 доларів”,
– пояснив економіст ексклюзивно для .
Тож більш імовірним способом зробити росії боляче через нафту все ще залишається посилення санкцій, зокрема і вторинні санкції проти її покупців. Сенс цього кроку полягає у тому, щоб росія фізично не змогла продати великих обсягів нафти і отримати з цього кошти для подальшого ведення агресивної загарбницької війни.
Втім, ще під час своєї виборчої кампанії, після заяв про припинення війни за 24 години або за 100 днів, Дональд Трамп видав цілком реалістичну заяву. Він сказав, що для того, щоб росія втратила змогу воювати, достатньо просто обвалити ціни на нафту. І він це начебто зробить, якщо та не піде на поступки. Усвідомлює Трамп це чи ні, але зараз відбувається саме цей сценарій.
Російська економіка уже, за ціни в $57 за барель її нафти, значно сповільнюється, промисловість стагнує, і рецесія виглядає дуже реальною перспективою.
Тож, якщо ОПЕК+ збільшать видобуток, і якщо це зробить і Саудівська Аравія, то цифра в $45 за барель російської нафти уже не виглядає фантастичною. Імовірно вона буде значно нижчою. І тоді в росії почнуться великі проблеми.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
