НБУ зберігає жорсткий курс: навіщо регулятор утримує ставку 15,5% попри сповільнення інфляції
11 Грудня 17:50
Національний банк України вдруге поспіль залишив облікову ставку на рівні 15,5%, попри те що інфляція опустилася нижче 10%, передає «Комерсант Український».
Рішення ухвалили на засіданні Комітету з монетарної політики 11 грудня.
Регулятор наголошує: нинішній рівень ризиків — передусім пов’язаних із невизначеністю міжнародного фінансування — не дозволяє послаблювати монетарні умови. Жорсткіша політика, вважають у НБУ, досі потрібна для утримання інфляції на траєкторії до цілі у 5%.
Чому НБУ стримує зниження ставок
У Нацбанку пояснюють, що рішення зберегти ставку в жовтні не дало гривневим ставкам «просісти». Це підтримало інтерес вкладників до гривні — від депозитів до ОВДП — і допомогло стримувати попит на валюту.
Голова НБУ Андрій Пишний підкреслив, що попри жорсткі умови, кредитування в Україні продовжує зростати понад 30% у річному вимірі. За його словами, це свідчить про стійкість банківського сектору та попиту на фінансування.
Зовнішні гроші й очікування бізнесу
НБУ окремо виділяє інфляційні ризики, зокрема пов’язані з невизначеністю обсягів та графіків зовнішньої допомоги. Якщо вони посилюватимуться, регулятор готовий не лише утримувати ставку довше, а й запроваджувати додаткові інструменти стримування цінового тиску.
Для Нацбанку важливо зберегти привабливість гривневих інструментів. Це прямо впливає на стабільність валютного ринку, який залишається чутливим до змін у глобальній та військовій ситуації.
Що означає рішення для економіки
Облікова ставка є базою для депозитних сертифікатів, рефінансування та ринкових кредитів. Її збереження на 15,5% означає:
- для бізнесу і домогосподарств — кредити залишатимуться відносно дорогими;
- для вкладників — гривневі інструменти залишаються привабливими;
- для ринку — менше тиску на курс за рахунок обмеження валютного попиту;
- для інфляції — продовження політики стримування споживання та грошової пропозиції.
Це вже третє поспіль рішення НБУ зберегти ставку без змін — аналогічні кроки були у вересні та жовтні. Регулятор хоче переконатися, що інфляція не лише сповільнюється, а й закріплюється на помірному рівні, перш ніж переходити до пом’якшення.
