Ждать ли девальвации до 45 гривен за доллар: что прогнозируют экономисты
12 августа 15:07
РАЗБОР ОТ 
Министерство финансов Украины заложило в проект государственного бюджета на 2025 год среднегодовой курс гривны на уровне 45 грн за доллар, тогда как в течение почти всего текущего года курс колеблется в диапазоне 40-42 грн. «Коммерсант Украинский» спросил у отечественных экономистов, свидетельствует ли это о том, что вскоре следует ожидать роста курса и до какого предела может девальвировать гривна до конца года.
Финансовые аналитики и экономисты подчеркивают, что заложенный курс является скорее расчетным и консервативным сценарием, а нынешняя стабильность гривны поддерживается международной помощью и рекордными резервами Национального банка Украины (НБУ). В то же время они не исключают умеренного роста курса осенью из-за сезонных факторов.
Заложенный в бюджет курс — не цель, а расчетный показатель
Экономист Александр Охрименко трактует заложенный курс как чисто расчетный показатель, а не обязательную цель.
«Поймите правильно, когда Минфин закладывает курс доллара в бюджет, это расчетный показатель. Бюджет у нас считается в гривне, но есть часть платежей валютных, например, таможенные платежи и так далее. Для того, чтобы пересчитать валюту в гривны, используется так называемый расчетный курс», — объясняет Охрименко.
Он отмечает, что Министерство финансов и правительство не обязаны обеспечивать именно этот курс, и даже если среднегодовой окажется ниже — например, 40-41 грн — это не будет иметь последствий.
«Минфин использовал 45. Почему?» Как правило, там эксперты определяются, думают. Но ни Министерство финансов, ни правительство — никто не обязан сделать так, чтобы среднегодовой курс был 45. Это расчетный показатель»,
— детализирует экономист.
На текущий момент (12 августа) официальный курс составляет 41,44 грн/долл. и на него влияют сезонные факторы, в частности летнее уменьшение спроса на валюту.
«У нас на курс сейчас очень активно влияет желание украинцев купить и продать валюту. Сейчас уменьшился спрос на валюту. Некоторые объясняют — лето, люди больше тратят денег, меньше экономят, меньше зарабатывают»,
— отмечает он.
В правительстве подстраховываются, но сигнал идет негативный
Экономист Андрей Новак отмечает традиционную практику украинских правительств закладывать в бюджет более высокий курс гривны к доллару, чем актуальный на момент подачи проекта.
«Практика прошлых лет показывает, что практически все украинские правительства, независимо от политической принадлежности, закладывали в проектах государственного бюджета на следующий год курс гривны к доллару выше, чем был на момент представления этого проекта бюджета»,
— объясняет Новак. По его словам, это делается для перестраховки, закладывая так называемый «худший сценарий», который впоследствии, как правило, оказывается мягче, чем реальность в течение финансового года.
Эксперт отмечает, что нынешнее правительство не является исключением и, вероятно, также закладывает более высокий курс, чем текущий. С одной стороны, такой подход является правильным для избежания рисков, но с другой — посылает негативный сигнал о продолжении девальвации гривны.
«Возможно, с одной стороны, это и правильный подход, закладывать худший сценарий, перестраховываясь. Но с другой стороны, это каждый раз посылает негативный сигнал о том, что будет и дальше продолжаться девальвация гривны»,
— комментирует Новак, называя это дилеммой между выполнением бюджета и реальностью «ползучей» девальвации.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
Будет ли большая девальвация?
Относительно перспектив девальвации в ближайшее время, Андрей Новак уверяет, что серьезных предпосылок для нее нет.
«На сегодня у нас нет предпосылок для какой-то серьезной девальвации гривны. Украина получает достаточную помощь во время войны, не только военную, но и финансовую. В Национальном банке Украины сейчас рекордные золотовалютные резервы — 43 млрд долларов. Таких резервов у нас не было даже в лучшие мирные годы»,
— подчеркивает эксперт.
Эти факторы, по его словам, позволяют НБУ поддерживать стабильный курс, поскольку на рынке отсутствует ажиотаж или паника в отношении иностранных валют.
«Любая девальвация или значительные колебания могут быть вызваны искусственными спекуляциями на валютном рынке игроками, то есть в основном банками»,
— отмечает эксперт, не указывая на конкретный предел девальвации до конца года, но акцентируя на общей стабильности.
Миллиарды «по кругу», не влияющие на курс
Экономист Александр Охрименко добавляет, что НБУ ежемесячно продает 2-3 млрд долларов импортерам, преимущественно военным, которые закупают комплектующие для дронов, техники и ремонта. Однако эта операция является «технической», отмечает он, поскольку Украина получает аналогичные суммы от зарубежных партнеров.
«У нас на сегодняшний момент валюту, которую продает Национальный банк, выкупают импортеры, но, как правило, так называемые военные импортеры, которые покупают комплектующие для дронов, для ремонта техники, военную технику. Где-то примерно каждый месяц Национальный банк Украины продает 2-3 миллиарда долларов, но и примерно каждый месяц нам зарубежные партнеры дают по разным каналам 2-3, бывает больше, миллиарда долларов для финансирования нашей армии. Так что эти деньги, можно сказать, по кругу где-то бегают, и они существенно на курс не влияют»,
— объясняет Охрименко.
Население, по его оценке, не активно покупает валюту, что типично для лета. Однако экономист предполагает, что ситуация может измениться осенью, когда спрос вырастет, и курс «возможно, подрастет».
Резюме
В целом эксперты сходятся на том, что резкой девальвации гривны до конца года не ожидается, но сезонные и спекулятивные факторы могут привести к умеренному росту курса. Это соответствует общей тенденции консервативного планирования бюджета в условиях войны, когда стабильность обеспечивается внешней помощью и резервами НБУ.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
