Що чекає на економіку України у 2026 році: два сценарії від Dragon Capital
30 Липня 22:01
Dragon Capital оновила макроекономічний прогноз України на 2026 рік. Про це повідомляє «Комерсант Український» із посиланням на інформацію від самої інвестиційної компанії.
Компанія розглядає два можливі сценарії: “тривала війна” та “стійке перемир’я”. Кожен із них має різний вплив на економічне зростання, інфляцію, курс гривні та міжнародну підтримку.
Сценарій A: тривала війна
У разі продовження воєнного конфлікту, який передбачає чергові атаки на критичну інфраструктуру, Dragon Capital прогнозує сповільнення темпів зростання реального ВВП до 1,5 % у 2026 році. Попередній драйвер — військово-промисловий комплекс — залишатиметься головним джерелом економічного зростання. Прогнозується, що обсяг виробництва у секторі може досягти 20 млрд доларів у 2026 році, порівняно з 9 млрд у 2024 році.
При цьому стримувальними факторами залишаться зниження виробничих потужностей, нестача кваліфікованої робочої сили, а також надзвичайна вразливість енергетичної інфраструктури до ударів. Попри це, споживчий попит зберігатиме певну підтримку економіки внаслідок зростання номінальних зарплат і зниження інфляції у другій половині року.
Інфляція до кінця 2026 року може знизитися до рівня близько 5,3 % у річному вираженні. Згідно з прогнозом курсу, гривня знеціниться до приблизно 46 UAH/USD, якщо центральний банк залишатиме політику контрольованого поступового ослаблення валютного курсу. У такому разі зовнішня вразливість країни залишатиметься високою, а потреба у зовнішньому фінансуванні — критичною.
Dragon Capital — українська інвестиційна компанія, надає послуги з брокерського обслуговування, інвестиційно-банківського супроводу, управління активами та прямих інвестицій для інституційних, корпоративних та приватних клієнтів. Компанія заснована у 2000 році в Києві.
Сценарій B: стійке перемир’я
При досягненні тривалого і сталого припинення бойових дій, попри тимчасову окупацію частини територій, економічна динаміка може радикально змінитися. У цьому випадку Dragon Capital прогнозує рекордне зростання реального ВВП — до 5,0 % у 2026 році. Сприятливі умови можуть виникнути через пожвавлення інвестиційної активності, повертання внутрішньо переміщених осіб, активне будівництво, розвиток виробництва військово-технічної продукції для експорту, а також відновлення малого та середнього бізнесу. Пам’ятайте: попередні прогнози Dragon Capital вже враховували перехід до такого сценарію, з такими можливими темпами зростання в діапазоні 3,5–5,5 % у 2025 році.
У цьому сценарії економічне зростання працює на користь вищого інфляційного тиску. Dragon Capital оцінив її у межах 7,5 % на кінець 2026 року. Цей показник пояснюється зростанням внутрішнього попиту, очікуваним підвищенням тарифів на комунальні послуги та пожвавленням економічної активності. Національний банк у такому сценарії зберігатиме відносну валютну стабільність до рівня близько 44 UAH/USD.
Макрофінансові ризики та зовнішні орієнтири
Dragon Capital також враховує вплив зовнішніх ресурсів — міжнародної фінансової допомоги, грантів, військових замовлень тощо. За даними НБУ, підтримка державного фінансування у 2025 році може перевищити $58 млрд, що суттєво підвищує резерви держави й асигнує фінансову стійкість у майбутньому. Водночас немає гарантій, що позитивні політичні сигнали перетворяться на реальні зміни. А саме в цьому прихована геополітична нестабільність.
У 2026 році залежність від зовнішніх потоків залишиться високою — Dragon Capital прогнозує, що резерви вдасться утримати на рівні близько $59 млрд, якщо міжнародна підтримка продовжить надходити в повному обсязі.
Читайте також: Два сценарії для економіки: інвесткомпанія Dragon Capital оновила прогноз на 2025 рік
Що це означає для бізнесу
Українське бізнес-середовище опинилося на перехресті двох сценаріїв. При “тривалому конфлікті” розвиток продовжиться за інерційним сценарієм, орієнтуючись на військово-промисловий комплекс та витримку стабільного споживчого попиту. У разі ж “твердого перемир’я”, бізнес отримає захід для стратегічного планування — умови для капітальних інвестицій, масштабної відбудови та відновлення експорту. У будь-якому разі, ключовими стануть питання кадрового дефіциту, енергобезпеки та доступу до довгострокового фінансування.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
