Сценарії для України: влада та МВФ узгодили, як звести фінансовий баланс країни
8 Квітня 17:42
Україна створить фінансовий запас у сумі понад $10 млрд на випадок негативного сценарію, за якого війна триватиме до середини 2026 року. Про це йдеться в оновленій програмі співпраці України з МВФ в рамках механізму розширеного фінансування (EFF), інформує «Комерсант Український».
Як відомо, минулого тижня до Державного бюджету надійшов черговий транш від МВФ обсягом близько $400 млн. Повідомлялось, що МВФ зменшив розмір цього траншу з $900 млн до $400 млн на прохання українського Міністерства фінансів, аби зарезервувати більше коштів на наступний рік.
Українські посадовці усвідомлюють, що ситуація з фінансуванням у 2026 році буде надскладною і тому разом з МВФ намагаються створити таку собі «фінансову подушку безпеки». Але головна надія тут не стільки на кредити МВФ, скільки на надходження за рахунок прибутків від заморожених активів рф.
Про що українські посадовці домовились з партнерами
Як зазначається в матеріалах оновленої програми співпраці з Міжнародним валютним фондом, Україна розділить на три частини зовнішнє фінансування від країн G7 за механізмом ERA та створить фінансовий буфер у розмірі $10,1 млрд на випадок негативного сценарію.
«Органи влади взяли на себе наступні зобов’язання: одна частина буде виділена на бюджетне фінансування поточного року, інша частина – на попереднє фінансування дефіциту майбутнього року, а третя частина становитиме умовне фінансування для негативного сценарію», – зазначають представники МВФ в документі, опублікованому на сайті Фонду.
Скільки коштів має надійти за програмою ERA
Механізм ERA передбачає передачу коштів, отриманих за рахунок прибутків від заморожених активів рф.
На даний момент за цим механізмом передбачається отримання загалом $44,1 млрд у період до першого кварталу 2027 року. При чому загальний оголошений обсяг сягає $50 млрд.
Минулого року Україною вже було отримано $1 млрд, цього року буде отримано $39,4 млрд, наступного – $2,4 млрд і 2027 – $1,3 млрд.
Які варіанти розподілу коштів за програмою ERA
У базовому сценарії передбачається, що з отриманих цього року коштів $8,4 млрд розглядатиметься як авансове фінансування дефіциту бюджету наступних років: $8,1 млрд буде використано у 2026 році та ще $0,3 млрд у першому кварталі 2027 році.
На випадок негативного сценарію на формування фінансового буферу буде спрямовано $9,1 млрд з надходжень від ERA цього року та $1 млрд – від надходжень наступного року.
Які фінансові сценарії розглядаються
Оновлена програма співпраці з МВФ передбачає, що за базового сценарію, за якого війна завершиться наприкінці 2025 року, обсяг зовнішнього фінансування для покриття дефіциту має становити цього року – $39,8 млрд, наступного – $20 млрд, у першому кварталі 2027 року – $3,1 млрд.
За негативного сценарію, у якому війна триватиме до середини 2026 року, а шоки очікуються вже у другому кварталі поточного, розмір зовнішнього фінансування для покриття дефіциту цього року сягатиме $48,8 млрд, наступного – $21 млрд, у першому кварталі 2027 року – $7,1 млрд.
В МВФ наголошують, що українська влада, аби запровадити розумне управління потоками ERA, покладатиметься на положення Бюджетного кодексу України щодо виділення достатніх ресурсів для попереднього фінансування та резервів, а також дотримання лімітів видатків, встановлених у бюджеті на 2025 рік. Крім того, як наголосили представники МВФ, українська влада зобов’язалася переглядати будь-які категорії видатків, якщо це необхідно, лише після консультації з персоналом Фонду.
В МВФ озвучили прогноз щодо завершення війни в Україні
За прогнозом експертів Міжнародного валютного фонду, війна росії проти України може завершитися в останні місяці 2025 року. «Комерсант Український» про це повідомляв.
Як зазначається в звіті МВФ, «хоча ризики залишаються винятково високими, базовий сценарій, як і раніше, передбачає, що війна завершиться в останні місяці цього року».
У МВФ також констатували, що «переговори про припинення війни перебувають на дуже ранній стадії».
Є припущення, що бюджет 2025 доведеться змінювати
Видаткову частину цьогорічного бюджету можливо доведеться збільшувати на кілька сотень мільярдів гривень, аби профінансувати видатки на оборону. Про це пише Економічна правда з посиланням на власні джерела в уряді та парламенті.
Як зазначається, з початку 2025 року Міністерство оборони перевиконує свій план з видатків. Головна причина – закупівля боєприпасів, на які почали використовувати фінансування, передбачене для виплат грошового забезпечення військовим. Тобто у перші місяці року витрачаються кошти, що були заплановані на жовтень-грудень. Загальний обсяг видатків, які таким чином наблизили, перевищив 200 млрд грн.
Де планують знайти кошти
Якщо в минулому році проблеми з фінансами для сектору оборону вирішили за допомогою податкових змін, то цього року подібний варіант поки що не розглядається. Уряд очікує більших відрахувань прибутку від Нацбанку, сподівається, що частину оборонних закупівель профінансують зарубіжні партнери, а ще готується наростити обсяги внутрішніх запозичень через випуск ОВДП.
А Голова Комітету Верховної Ради України з питань фінансів, податкової та митної політики Данило Гетманцев пропонує також звернути увагу на такі невикористані бюджетні резерви:
– детінізацію, за рахунок якої в цьому році повинні зібрати щонайменше 4 млрд доларів додатково до бюджетного плану, а в наступному – ще більше;
– скорочення видатків на неефективні бюджетні програми на кшталт кешбеку;
– ну і залучення додаткових коштів через ОВДП за рахунок банківської ліквідності та місцевих бюджетів – куди без цих запозичень.
На переконання Данила Гетманцева, питання підвищення податків не можна розглядати доки не вичерпані зазначені вище ресурси.
До речі, сьогодні ж у Мінфіні заявили, що інформація, яку поширили ЗМІ про загрозу виплат військовим, не відповідає дійсності. У відомстві запевнили, що фінансування Збройних сил України є беззаперечним пріоритетом для Міністерства фінансів і захисники України отримують та будуть отримувати грошове забезпечення згідно плану. У Мінфіні запевнили, що кошти на це передбачені у держбюджеті України на 2025 рік.
