Україна з рекордним держборгом: цифри та причини зростання
3 Лютого 13:44
Загальна сума державного та гарантованого державою боргу України станом на 31 грудня 2025 року становила 9 042,7 млрд грн, або 213,3 млрд доларів США. Це на 29,5% більше у гривневому еквіваленті (на 28,4% — у доларовому), ніж на кінець 2024 року. Про це повідомляє Міністерство фінансів України, інформує «Комерсант Український»
Загальний обсяг боргу
Станом на 31 грудня 2025 року сукупний державний та гарантований державою борг України становив 9 042,7 млрд грн (еквівалент 213,3 млрд дол. США). Це на 29,5% більше у гривні (та на 28,4% у доларовому еквіваленті), ніж наприкінці 2024 року.
Упродовж 2025-го борг зріс на 2,061 трлн грн (47,3 млрд дол. США), переважно за рахунок довгострокового пільгового фінансування від міжнародних партнерів.
Основні джерела фінансування у 2025 році
Найбільшим джерелом стали кредити ERA від країн G7 — 37,9 млрд дол. США (частково обліковуються як держборг), а також фінансування від Європейський Союз — 12,1 млрд дол. США. Заборгованість за пільговими кредитами ЄС за рік зросла на 1,654 трлн грн (38,6 млрд дол. США).
Важливо:
- платежі за програмою Ukraine Facility мають пільговий період 11–12 років і можуть компенсуватися країнами ЄС;
- обслуговування та погашення кредитів ERA здійснюватиметься поза державним бюджетом — зокрема за рахунок доходів від заморожених російських активів, що не створює додаткового боргового тиску.
Структура боргу: більше пільгових ресурсів, менше комерційних ризиків
На кінець 2025 року близько 75% боргу — зовнішній. Понад половину зовнішніх зобов’язань припадає на ЄС (близько 40% від усього держборгу) і надається на пільгових умовах. Частка комерційного зовнішнього боргу скоротилася до менше 10%.
Внутрішній державний борг становить близько 22%, ще ~3% — гарантований державою борг, частка якого послідовно зменшується четвертий рік поспіль.
Якісна трансформація боргу: довші строки, нижча вартість
У 2021–2025 роках Україна здійснила якісну перебудову боргового портфеля:
- Середньозважений строк до погашення зріс із 6,3 року (2021) до 13,37 року (2025) — у 2,1 раза.
- Для зовнішнього боргу строковість збільшилась із 6,3 до 15,75 року — у 2,5 раза, що суттєво знизило ризики рефінансування.
Паралельно подешевшав борг:
- Середньозважена вартість знизилась із 7,2% до 4,55% — у 1,6 раза.
- Вартість зовнішнього боргу скоротилась із 4,5% до 1,9% — більш ніж у 2,3 раза — завдяки зростанню частки пільгових ресурсів.
Кредитори та валютна структура
За кредиторами:
- пільгові позики МФО та урядів — 66%;
- цінні папери внутрішнього ринку — 22%;
- цінні папери зовнішнього ринку та кредити комерційних установ — 10%;
- інша заборгованість — 2%.
За валютами:
- євро — 45%;
- долар США — 23%;
- гривня — 21%;
- СПЗ — 8%;
- інші валюти (фунт стерлінгів, канадський долар, японська єна тощо) — 3%.
Реструктуризація ВВП-варантів
У грудні 2025 року Україна провела реструктуризацію державних деривативів (ВВП-варантів), обмінявши їх на новий випуск єврооблігацій. Це повністю прибрало інструмент високого фіскального ризику.
За оцінками Міністерство фінансів України, без реструктуризації виплати у 2025–2041 роках могли б сягнути 6–20 млрд дол. США залежно від темпів зростання економіки.
Борг до ВВП
За попередніми розрахунками, співвідношення держборгу до ВВП у 2025 році становить 98,4%.
Читайте нас в Telegram: важливі теми – без цензури
