В України закінчуються гроші на оборону: чи дійсно без рішень ЄС і МВФ резерву вистачить лише до літа
2 Квітня 14:02
РОЗБІР ВІД 
Україна може зіткнутися з серйозними фінансовими труднощами і навіть залишитися без ресурсів для оборони вже до червня 2026 року. Основна причина — затримки та блокування допомоги з боку ключових західних союзників.
Про це пише Bloomberg.
Коштів вистачить лише до червня?
За словами українських і міжнародних посадовців, які спілкувалися на умовах анонімності, нині Київ здатен покривати витрати приблизно до червня.
Після повернення Дональда Трампа до влади у січні минулого року США фактично припинили пряму підтримку України. У результаті головне навантаження — як військове, так і фінансове — перейшло до європейських країн.
Що ставить під загрозу фінансування
Одразу кілька чинників ускладнюють надходження коштів:
- Угорщина заблокувала виділення кредиту ЄС на 90 млрд євро
- Існує ризик зриву чергового траншу МВФ через те, що парламент досі не ухвалив необхідні податкові зміни
- Країни НАТО не поспішають фінансувати програму закупівлі американського озброєння PURL
Голова НБУ Андрій Пишний в інтерв’ю Bloomberg зазначив, що за відсутності міжнародної допомоги може виникнути потреба знову напряму фінансувати держбюджет, зокрема для виплати зарплат військовим і держслужбовцям. Фактично це означало б емісію грошей, що може призвести до зростання інфляції.
Які суми потрібні
- Загальна потреба у зовнішньому фінансуванні на 2026 рік — 52 млрд доларів
- Близько 15 млрд доларів — на закупівлю американського озброєння
- 8,1 млрд доларів — обсяг чинної програми МВФ (із першим траншем у 1,5 млрд)
Президентка Єврокомісії Урсула фон дер Ляєн заявила, що ЄС у будь-якому випадку виконає свої кредитні зобов’язання.
Міністр фінансів України Сергій Марченко, у свою чергу, повідомив, що очікує надходження коштів від ЄС найближчим часом, хоча конкретних рішень наразі ще немає.
Заяви про ризики: скільки вистачить коштів
Економіст Олег Пендзин в ексклюзивному коментарі «Комерсант Український» нагадав про тривожні оцінки, які лунали раніше з парламентської трибуни. За його словами, ще кілька місяців тому в українській владі попереджали про обмеженість фінансового ресурсу без зовнішньої допомоги.
«Без 90 мільярдів євро макрофінансової допомоги Україні і без програми з Міжнародним валютним фондом грошей вистачить фактично до кінця місяця», — зазначив Пендзин, посилаючись на заяви представників уряду.
Він підкреслив, що такі оцінки підтверджувалися й Міністерством фінансів і були доволі жорсткими за змістом. Ситуацію частково стабілізував перший транш від Міжнародного валютного фонду.
«Україна отримала перший транш МВФ у розмірі 1,3 мільярда доларів, який перекрив потреби частини квітня і травня», — пояснив економіст.
Втім, ключовим фактором залишається виконання умов для отримання наступного фінансування. Йдеться про ухвалення низки законодавчих змін, які вже подані до Верховної Ради.
«Якщо ці умови не будуть виконані, грошей вистачить максимум до середини травня. Ми фактично використаємо отримані 1,3 мільярда і зупинимося», — застеріг Пендзин.
Навіть у разі політичного розблокування макрофінансової допомоги від ЄС, кошти не надійдуть миттєво.
«Навіть якщо всі рішення щодо 90 мільярдів євро будуть ухвалені у квітні, ці гроші фізично не надійдуть раніше червня», — зазначив експерт.
У цьому контексті він наголосив на критичній важливості швидкого виконання вимог МВФ.
Скепсис щодо західних оцінок
Доктор наук, професор і проректор Європейського університету Сергій Ягодзинський у розмові з журналістами «Комерсант Український» закликав обережно ставитися до оцінок західних медіа щодо фінансового стану України.
«Я далекий від думки, що журналістам Bloomberg відомі всі макро- і мікроекономічні показники України. Це радше оцінки ймовірності, ніж відображення реальної ситуації», — зазначив він.
На думку Ягодзинського, подібні публікації можуть бути елементом зовнішнього впливу.
«Мені здається, що це форма тиску на Україну. Ми бачимо, що фінансова допомога прив’язана до конкретних умов, а місія МВФ висуває доволі жорсткі вимоги», — пояснив експерт.
Він також звернув увагу на те, що питання повернення коштів неминуче пов’язане з податковою політикою.
«МВФ хоче повернення коштів. А єдиний реальний механізм — це підвищення податків», — додав він.
Чи можливий дефолт
Попри складну ситуацію, сценарій дефолту експерт вважає малоймовірним.
«Україна теоретично могла б оголосити дефолт і обнулити борги, але цей сценарій практично виключений, адже для нас критично важливо демонструвати фінансову стабільність», — наголосив Ягодзинський.
Експерт підкреслив, що фінансові труднощі є типовими для країни, яка перебуває у стані війни. Водночас Україна, за його словами, не йде таким шляхом, хоча податковий тиск може зростати.
Ягодзинський також відзначив певні позитивні зрушення, зокрема розвиток власного виробництва у військовій сфері.
«Україна сьогодні має значно більше власних виробничих можливостей — від стрілецької зброї до боєприпасів, що дозволяє здешевлювати оборону», — сказав він.
Фінансова ситуація України залишається напруженою та значною мірою залежить від зовнішньої підтримки і виконання міжнародних зобов’язань. Водночас експерти закликають уникати крайніх оцінок і враховувати як ризики, так і наявні ресурси для стабілізації економіки.
