Власники облігацій Укрзалізниці не погодились на пропозицію компанії перенести виплати
2 Січня 2025 14:56
Власники облігацій Укрзалізниці 2026 та 2028 років відмовилися погодити запропоновані компанією зміни умов боргових зобов’язань. Про це з посиланням на повідомлення Rail Capital Markets на біржі Euronext пише “Економічна правда”, інформує «Комерсант Український».
Як відомо, АТ “Укрзалізниця” вирішила капіталізувати близько $160 мільйонів накопичених відсотків за єврооблігаціями та звернулась до інвесторів-власників облігацій з проханням затвердити зміни, які передбачали відтермінування виплат ще на рік та коригування умов. Про це йшлося у Меморандумі про запит згоди від 16 грудня 2024 року.
Укрзалізниця, зокрема повідомила, що за ці 12 місяців відстрочки планує обмежити відтік грошових коштів, зберігати ліквідність, залучаючи тільки такі нові борги, які перевищуватимуть амортизацію основного боргу, і зберігати можливість обслуговувати свої договори оренди та короткострокові кредити на оборотний капітал, які є важливою частиною повсякденної діяльності компанії.
До речі, як повідомляв тоді Bloomberg, доларові облігації, випущені Укрзалізницею, відразу після оголошення компанією запиту на перенесення виплати відсотків за обома облігаціями відчутно подешевшали. Приміром, облігація 2026 року впала на 6 центів до 82 центів за долар, що стало найбільшим одноденним падінням з червня 2023 року. Правда, частину втрат було компенсовано. Цінний папір із погашенням у 2028 році також впав на 0,46 цента до 77,4 цента.
Заявки від власників облігацій про згоду на запит Укрзалізниці приймались до 27 грудня включно. Компанія висловлювала готовність виплатити винагороду учасникам 0,5% від номінальної суми. Засідання щодо затвердження пропозицій компанії було призначене на 31 грудня, кворум становив 2/3, з яких 75% мали проголосувати “за”.
Однак під час голосування, необхідної кількості голосів для ухвалення рішення про відтермінування виплат не вдалось отримати. Таким чином, запропоновані зміни не будуть впроваджені, і жодна компенсаційна виплата за згоду не підлягає сплаті.
Чому Укрзалізниця просила про відтермінування виплат
В обгрунтуванні пропозиції УЗ, як пише Інтерфакс-Україна, наголошувалось, що Україна продовжує наражатися на збройну агресію РФ, яка націлюється на життєво важливу цивільну та промислову інфраструктуру, зокрема посилює удари на енергосистему, що призводить до подальшого погіршення бізнесу компанії, результатів її операцій, фінансового стану та перспектив, включно з прогнозами щодо очікуваних показників у 2025 році та надалі.
Зокрема, компанія тоді оцінювала, що у 2024 році її чистий збиток становитиме від 1,5 млрд грн до 2,5 млрд грн залежно від обмінних курсів і пов’язаних із цим витрат, а також наслідків російських атак.
Зазначалося, що в грудні 2024 року наглядова рада УЗ схвалила пропозиції щодо індексації на 37% регульованих тарифів на вантажні перевезення, які, як очікується, покриють найважливіші операційні потреби, а також мінімальні капітальні витрати для підтримання ключових активів у належному робочому стані.
При цьому, як наголошувалось у документі, навіть у разі впровадження тарифу, не очікується, що таке підвищення забезпечить достатні грошові потоки.
Агенція Інтерфакс-Україна також нагадала, що агентство Fitch Ratings наприкінці серпня підвищило довгострокові рейтинги дефолту емітента (РДЕ) в іноземній і національній валютах УЗ і його єврооблігацій на $894,9 млн до “CC” з “C”.
Також Fitch Ratings тоді зазначало, що виплата $594,9 млн у липні 2026 року (майже 50% боргу УЗ) і $300 млн у липні 2028 року (24%) створює високий ризик рефінансування для компанії через дуже обмежений доступ до ринків фінансування. Fitch на той момент не бачило, як компанія має намір фінансувати виплату 2026 року, і нагадувало, що Укрзалізниця має відновити відтерміновані виплати купонного доходу в січні 2025 року після отриманого від власників облігацій права на відтермінування в січні 2023 року.
