46 гривен за доллар — не дно: чего ждать от нацвалюты до конца года
20 марта 2025 14:54
МНЕНИЕ
Украинский институт будущего (UIF) опубликовал «Макроэкономический дайджест Украины март 2025 года», в котором в частности спрогнозировал, что на конец 2025 года официальный курс гривны к доллару составит 46 грн/долл., сообщает
В Институте признают, что курс гривны в феврале был лучше, чем ожидалось их экспертами. Там предполагали курс около 42 грн за доллар США, однако он составлял около 41,5 грн/долл. Впрочем, в UIF имеют подходящее объяснение.
«Считаем, что НБУ сейчас перешел к активному сдерживанию инфляционных процессов через удержание курса национальной валюты. При этом мы также считаем, что курс устанавливается с учетом валютной корзины «доллар и евро». Укрепление евро с 1,03 до 1,08 к доллару вызывает укрепление курса гривны к доллару»,
— говорится в дайджесте.
Текущее укрепление гривны в UAF считают временным явлением. Более того, эксперты утверждают, что конечная цифра будет выше ожидаемого Нацбанком среднегодового курса в 45 гривен за доллар.
«Фундаментальные факторы ухудшения платежного баланса в 2024 году будут толкать к девальвации национальной валюты с курсом 46 гривен за доллар до конца 2025 года»,
— считают в UAF.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
Комментарии экспертов
Экономист Олег Гетьман категорически не согласен с прогнозом UIF и считает, что он вообще не соответствует действительности. Ведь макрофинансовая ситуация для Украины практически не изменилась.
«Мы и дальше получаем в год около 30-35 миллиардов долларов через различные программы макрофина, Ukraine Facility, кредиты МВФ и тому подобное. Это позволяет нам полностью перекрывать тот минусовый торговый баланс, который у нас есть, примерно минус 30 миллиардов. Поэтому макрофакторы свидетельствуют о том, что гривна будет стабильна, будет достаточно крепкой и будет немного колебаться в соответствии с видением НБУ»,
— объясняет эксперт в эксклюзивном комментарии .
По словам Гетьмана, Национальный банк имеет собственные обоснованные цели по курсовой политике. И эта политика направлена на выполнение того прогноза, который закладывался в государственный бюджет, а именно среднегодовой курс в 45 грн за доллар США.
«В последние годы Нацбанк даже не дотягивает до того показателя, который Кабмин закладывает в бюджет. НБУ пытается балансировать с помощью гривны, корректировать инфляцию. Показатель инфляции, на который они должны выйти, составляет около 5%. Поэтому НБУ очень крепко сейчас держит гривну, чтобы выйти на целевой показатель в 5% инфляции»,
— отмечает он.
Экономист уверен, что для достижения инфляционных целей регулятору придется поддерживать более крепкую гривну. И это дает ему основания надеяться на значительно лучший курс, чем даже прогнозируемый НБУ.
«Для того, чтобы выйти [на целевой показатель инфляции], гривну надо вообще держать на уровне около 42-42,5 и 43 максимум. Поэтому, скорее всего, на конец года мы будем видеть что-то около 43 грн/долл. плюс минус 5%»,
— прогнозирует Гетьман.
Он также напомнил о дополнительных источниках валютных поступлений, которые будут способствовать стабильности национальной валюты.
«Дополнительно у нас есть еще программа, когда нам передают средства из замороженных российских активов, вместе это 50 миллиардов, 25 миллиардов будет в этом году и 25 в следующем. Поэтому, у нас не то, что недостаток валюты, у нас получается избыток валюты, и наш платежный баланс будет плюсовым в этом году»,
— заключает эксперт.
Экономист Олег Пендзин считает, что бюджетные показатели могут свидетельствовать о других тенденциях, которые делают прогноз UIF вполне адекватным.
«В бюджете стоит среднегодовой курс 45 грн/долл. Из арифметики начальной школы, мы знаем, что среднегодовой 45 — это если мы начинали год с курса 42, то в конце, грубо говоря, должно быть 47 грн/долл. Может даже немного больше. То есть теоретически, исходя из цифр бюджета, такой должен быть курс»,
— отмечает Пендзин эксклюзивно для 
.
Однако, по его мнению, специфика украинского валютного рынка делает любые прогнозы условными.
«У нас в Украине валютного рынка нет. У нас на валютном рынке, по сути, один продавец. Он же регулятор, он же определяет правила игры, он же Национальный банк Украины. Ну представьте себе, если вы сами определяете правила игры и по ним играете, может ли быть ситуация, что вы проигрываете? Вряд ли»,
— иронизирует эксперт.
По его словам, курсовая политика тесно связана с международными обязательствами Украины. И среднегодовой курс в 45 гривен за доллар — это цифра, согласованная в том числе с МВФ. Экономист считает, что только форс-мажорные обстоятельства могут существенно изменить курсовой тренд.
«Разве что какой-то очередной «черный лебедь» прилетит. Или ТРАМПономика начнет себя проявлять по отношению к Украине. Но если не будет никаких черных лебедей, то где-то плюс-минус будет та цифра, о которой мы сейчас не говорим»,
— заключает эксперт, имея в виду, очевидно, что прогноз UIF является вполне реалистичным, а возможно даже несколько заниженным.
Поэтому точно можно сказать лишь то, что курс лучше не станет. Скорее всего он будет постепенно снижаться, а НБУ будет пытаться противодействовать этому. Хорошая новость в том, что курс гривни, по мнению экспертов, не будет выходить за пределы прогнозируемого Нацбанком.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
