МВФ обновил макропрогноз для Украины: почему негативные риски сверхвысокие и можно ли их избежать
1 июля 2025 22:24
Международный валютный фонд опубликовал обновленный макроэкономический прогноз для Украины, согласно которому в 2025 году ожидается рост ВВП на уровне 2-3% при инфляции на уровне 12-13%. Но, вместе с тем, существуют значительные риски и повышается возможность негативного сценария для отечественной экономики, передает «Коммерсант Украинский» со ссылкой на Reuters.
В Фонде отмечают, что риски негативного сценария остаются исключительно высокими. Один из основных факторов — неопределенность относительно продолжительности войны. По пессимистическому сценарию, боевые действия могут продолжаться до середины 2026 года, что спровоцирует новый экономический спад в третьем квартале 2025 года.
В таком случае ухудшится инвестиционный климат, замедлится восстановление инфраструктуры и возникнет необходимость пересмотра бюджета. Кроме того, возрастет потребность во внешнем финансировании и коррекции курсовой политики.
В то же время МВФ подчеркивает, что эти прогнозы сбываются только в базовом сценарии — при условии сохранения относительной стабильности на фронте, дальнейшего поступления международной финансовой помощи и эффективного управления государственными финансами.
Из положительных новостей аналитики выделяют тот факт, что, несмотря на длительные военные действия, украинская экономика сохраняет устойчивость. Этому способствует в первую очередь финансовая помощь от стран-партнеров.
Финансовая помощь: 500 миллионов долларов и поддержка в рамках EFF
В июне МВФ принял решение о выделении Украине еще 500 миллионов долларов в рамках восьмого пересмотра программы расширенного финансирования EFF. Всего с начала большой войны Фонд уже предоставил Украине более 10,6 миллиарда долларов.
Вместе со средствами от ЕС, США и других партнеров это позволяет правительству обеспечивать ключевые расходы бюджета, в частности социальные программы, оборону и восстановление инфраструктуры.
Однако МВФ указывает на необходимость мобилизовать внутренние ресурсы, сокращать неэффективные расходы и улучшать управление государственными финансами.
Читайте также: МВФ обновил прогноз продолжительности войны в Украине
Бюджетные вызовы: что изменится в случае продолжения войны
В рамках негативного сценария МВФ прогнозирует, что потребности во внешнем финансировании могут вырасти с 153 до 165 миллиардов долларов до 2029 года. В нынешних условиях правительство не имеет широкого пространства для сокращения социальных расходов, поэтому особое внимание следует уделять эффективности расходов и прозрачности в реализации проектов.
Также под угрозой оказывается инфраструктурное восстановление, в частности в энергетическом секторе, который уже пострадал от массированных обстрелов.
Реформы: прогресс есть, но проблемы остаются
МВФ положительно оценивает прогресс в реформах банковского сектора, в частности внедрение международных стандартов оценки активов и усиление надзорной функции НБУ. Однако Фонд отмечает, что регулятор фондового рынка до сих пор демонстрирует слабость, а борьба с коррупцией остается одним из главных вызовов.
Фонд также рекомендует ускорить реформу налоговой системы, приватизацию государственных предприятий и цифровизацию публичных сервисов.
Прогноз до 2029 года: базовый и пессимистический сценарии
В базовом сценарии МВФ ожидает завершения активной фазы войны до конца 2025 года. В таком случае экономика продолжит расти, а объем внешней поддержки останется в пределах прогнозируемых 153 миллиардов долларов. В негативном сценарии (с затягиванием боевых действий до середины 2026 года) объем поддержки должен вырасти, а правительству придется принимать жесткие фискальные решения.
Международные доноры, по оценкам экспертов, и в дальнейшем будут поддерживать Украину, однако их требования к прозрачности, управленческой эффективности и политической стабильности усилятся.
МВФ отмечает: макроэкономическая ситуация в Украине остается контролируемой, но исключительно уязвимой к внешним потрясениям. Правительство должно продолжить курс реформ, сохранять сотрудничество с международными партнерами и обеспечить эффективное использование финансовой помощи.
Украина уже продемонстрировала способность адаптироваться к экстремальным условиям. Теперь вызов заключается в том, чтобы обеспечить стабильность и развитие на фоне длительной войны.
Читайте нас у Telegram: головні новини коротко
