ШИ-ставка не сработала: Microsoft обвалилась сильнее, чем во время пандемии
30 января 11:56
Рыночная капитализация Microsoft за один день сократилась на $360 млрд — акции компании упали на 10% после публикации финансового отчета. Это стало худшим дневным падением бумаг Microsoft со времен пандемии 2020 года. Об этом сообщает Financial Times, информирует «Коммерсант Украинский»
ШИ-инфраструктура оказалась слишком дорогой
Ключевым триггером для распродажи акций стал резкий рост капитальных затрат. Только за последние три месяца 2025 года Microsoft направила $37,5 млрд на строительство и расширение дата-центров — это 66% год к году.
Хотя компания превзошла ожидания по прибыли, темпы роста облачного бизнеса оказались слабее прогнозов. На Уолл-стрит усиливаются сомнения, смогут ли гигантские инвестиции в вычислительные мощности для ИИ быстро окупиться.
Риски концентрации: зависимость от OpenAI
Отдельное беспокойство инвесторов вызывает тесная привязка Microsoft к OpenAI — разработчику ChatGPT. По оценкам, 45% будущих облачных контрактов Microsoft общей стоимостью $625 млрд приходятся именно на OpenAI.
Кроме того, рынок обсуждает возможный новый раунд финансирования OpenAI на $40 млрд с участием Nvidia, Microsoft и Amazon.
Это усиливает опасения по поводу так называемого «кругового финансирования» — когда техгиганты инвестируют в стартап, чтобы тот тратил средства на их же облачные сервисы и чипы.
Рынок переходит к «жесткому отбору»
Аналитики указывают, что период, когда ИИ автоматически поднимал акции всех техкомпаний, завершился. Показательно, что на фоне падения Microsoft акции Meta выросли на 10,4% благодаря сильному квартальному отчету.
«Мы перешли к фазе оценки бизнес-моделей. Рынок теперь жестко фильтрует, кто реально зарабатывает на ИИ, а кто только тратит миллиарды», — отметил Вену Кришна, стратег Barclays.
Макроконтекст США добавляет давления
Резкое падение Microsoft произошло на фоне охлаждения экономических ожиданий в США. Прогноз роста ВВП за четвертый квартал 2025 года был снижен с 5,4% до 4,2% из-за увеличения торгового дефицита в ноябре.
Несмотря на заявления президента Дональда Трампа о «самой горячей экономике в мире», финансовые рынки все более осторожно оценивают перспективы — особенно в технологическом секторе с высокими затратами.
Читайте нас в Telegram: важные темы – без цензуры
