Подсолнечник дешевеет, маржа тает: почему украинский масличный рынок вошел в фазу ценового стресса
14 ноября 20:55
На фоне быстрого наполнения рынка новым урожаем и неблагоприятной конъюнктуры масличного сегмента закупочные цены на подсолнечник в Украине просели. Об этом сообщает «Коммерсант Украинский» со ссылкой на информацию от Электронной зерновой биржи Украины.
Только в течение первой декады ноября средние цены спроса снизились еще на 200 — 500 гривен за тонну, откатившись до уровня 27 400 — 28 500 грн/т (без НДС, с масличностью 50%, доставка на завод). В долларовом эквиваленте это соответствует примерно 573 — 595 $/т на условиях поставки CIF-завод. Для сравнения, в начале осени аналогичные цены превышали 25 — 26 тыс. грн/т, а в октябре приближались к 30 тыс. грн/т.
Эксперты отмечают, что падение цен на подсолнечник произошло вслед за обвалом рынка подсолнечного масла и увеличением предложения семян. Снижение внешних котировок быстро сказалось на внутренних закупках: часть переработчиков оперативно опустила закупочные цены, ведь уже накопила достаточные запасы сырья и стремилась сохранить маржу. В то же время некоторые другие заводы некоторое время удерживали более высокие цены на подсолнечник, надеясь таким образом привлечь большие объемы продаж от аграриев. Но в целом спекулятивный спрос на семена уменьшился, а рынок перешел от дефицита к состоянию сбалансированного обеспечения сырьем, что и привело к отступлению цен до текущих уровней.
Подсолнечное масло дешевеет из-за пальмового: глобальный рынок vs Индия
Ключевым фактором, который «потянул» украинский рынок подсолнечника вниз, стал обвал мировых цен на растительные масла. За последний месяц котировки пальмового масла на биржах упали примерно на 10%, а только в течение двух недель конца октября — начала ноября подсолнечное масло подешевело на $40 — 50 за тонну. По состоянию на середину ноября цены спроса на украинское подсолнечное масло опустились до $1220 — 1230/т FOB (с доставкой в порты). Таким образом, за неделю имеем минус $10 — 20, а суммарно за две недели — около $50/т потери в цене. Партнер брокерской компании Sunstone Brokers Сергей Репецкий подтверждает, что на прошлой неделе именно подсолнечное масло продемонстрировало наибольшее проседание среди всех видов растительных масел: его стоимость на базисе FOB упала на $60 от начала до конца недели.
Глобальное удешевление началось с пальмового масла, где сработал фактор перепроизводства: в Юго-Восточной Азии выросли запасы и сократился экспорт, что привело к стремительному проседанию цен — пальмовое масло дешевело на $20 — 30 ежедневно. Этот обвал потянул вниз и биржевые котировки соевого масла, а затем и подсолнечного, поскольку спрос на него оказался очень вялым. Главная проблема — слишком большой спред между подсолнечным и другими видами масла.
По данным аналитиков, в начале ноября разница в цене между подсолнечным и пальмовым маслом достигла $200 за тонну (CIF Индия), а между подсолнечным и соевым — около $180. В Европе (Испания, Нидерланды) спред превышал $120. Такая диспропорция сделала подсолнечное масло относительно слишком дорогим, и импортеры начали переключаться на более дешевые заменители.
Индия, крупнейший мировой покупатель масел, фактически остановила закупки украинского подсолнечного масла. По словам Сергея Репецкого, индийский рынок уже вторую неделю не покупает подсолнечное масло совсем. Индийские переработчики отдали предпочтение пальмовому маслу, ведь разница в цене стала слишком большой: около $200/т в пользу пальмового. К тому же импортеры как в Индии, так и в ЕС, за предыдущие месяцы успели сформировать запасы масла на ноябрь — декабрь, поэтому нового активного спроса в ближайшей перспективе нет. Таким образом, украинские производители потеряли значительную долю сбыта на ключевых рынках Азии и Европы, что и создало избыточное давление предложения на экспортном направлении.
Дополнительно на мировые цены на масличные надавили положительные новости из Латинской Америки. К примеру, Аргентина прогнозирует рекордный урожай подсолнечника — 6,1 млн т в этом сезоне, а благоприятная погода в Бразилии и Аргентине снижает опасения относительно будущего предложения. Даже предложения аргентинского подсолнечного масла по $1170/т FOB пока не находят достаточного спроса. Это сигнализирует: конкуренция между основными видами растительных масел обостряется, и покупатели будут покупать самые дешевые варианты, пока ценовой разрыв не сократится.
Балансы Черноморского региона: ЕС в дефиците, РФ — с рекордом
Несмотря на сокращение украинского урожая, общая картина предложения подсолнечника в Черноморском регионе остается смешанной. С одной стороны, страны ЕС переживают один из худших урожаев за десятилетие. По оценкам Еврокомиссии, в 2025 году производство подсолнечника в ЕС составит лишь 8,5 млн тонн, что хоть и на 3% больше провального прошлогоднего показателя, но является третьим самым низким результатом за последние 10 лет. Такой слабый урожай в Европе означает повышенный спрос на импортное масло. Ведь европейские переработчики в условиях нехватки семян вынуждены наращивать закупку готового подсолнечного масла из Украины, отдавая предпочтение именно маслу вместо ввоза семян. Это частично поддерживало экспорт украинского масла осенью, но в дальнейшем ситуация будет зависеть от мировых ценовых трендов.
С другой стороны, РФ собрала стабильно высокий урожай и продолжает удерживать позиции крупнейшего производителя подсолнечника. По состоянию на конец октября в России обмолотили 82% площадей (10 млн га) и намолочено 15,1 млн тонн, поэтому потенциал валового сбора оценивается на уровне 16,5-17,5 млн т, почти как и в прошлом году (16,5 млн). Это означает, что совокупное предложение семян из двух ключевых производителей черноморского региона (Украина РФ) останется значительным. Черноморский регион в целом соберет не намного меньше подсолнечника, чем в прошлом году, а возможно, — и больше, в зависимости от окончательных цифр в России. Следовательно, экспортные возможности региона остаются высокими, и украинским экспортерам придется конкурировать как между собой, так и с российскими поставщиками на внешних рынках.
Читайте также: Украина наращивает агроэкспорт: на сколько выросли продажи в октябре
Аналитики отмечают, что в ближайшие недели участники рынка будут следить за завершением жатвы в Черноморье и корректировать цены в соответствии с обновленными балансами спроса и предложения. Например, если окончательный объем украинского урожая окажется ближе к нижней границе прогноза (около 10 млн т) и аграрии будут придерживать продажи, то на внутреннем рынке может возникнуть вторая волна роста цен на сырье. С другой стороны, большое предложение более дешевого подсолнечного масла из региона (да и из Аргентины) на мировых торгах может сдерживать любое восстановление котировок. Баланс спроса и предложения в Черноморском регионе остается в состоянии пересмотра, поэтому волатильность цен в ближайшей перспективе будет сохраняться.
Дефицит в поле, избыток на бирже: способен ли украинский рынок подсолнечника развернуть тренд падения цен
В краткосрочной перспективе украинский рынок подсолнечника и подсолнечного масла остается под влиянием противоречивых факторов. С одной стороны, внутреннее предложение семян в этом сезоне меньше, а низкий урожай в ЕС и возможное сокращение посевных площадей в следующем году из-за убыточности культуры могут стать предпосылками поддержки цен. Некоторые аналитики ожидают, что после ценового провала сейчас ситуация может развернуться: перерабатывающие предприятия, которые ранее сдерживали закупки, будут вынуждены снова активизировать спрос, как только почувствуют исчерпание запасов сырья, а это может подтолкнуть цены вверх.
Смотрите нас в YouTube: важные темы – без цензуры
Однако преобладают и риски дальнейшего снижения. Мировой рынок растительных масел сейчас перенасыщен: пальмовое масло остается значительно более дешевой альтернативой, аргентинский и российский урожаи рекордные, а спрос из Азии ослаблен высокими запасами и ценовым фактором. Если эта тенденция сохранится, украинским экспортерам придется мириться с низкими ценами на масло, что автоматически не позволит поднять и внутренние цены на семена. На переработчиков также давит необходимость удерживать хоть минимальную маржинальность. Поэтому они будут осторожно повышать закупочные ставки, пока экспортная выручка от масла не начнет стабильно расти.
Следующие месяцы станут испытанием для всей масличной отрасли Украины. Если ценовой спад затянется, часть фермеров может сократить площади под подсолнечником в следующем сезоне, считая культуру низкорентабельной в условиях дорогого производства. В то же время перерабатывающие заводы, особенно малые, рискуют недозагрузкой или простоем из-за нехватки сырья по приемлемой цене. Даже при пессимистическом сценарии аналитики советуют следить за возможными изменениями в глобальных трендах: любое восстановление спроса в Азии или сокращение производства пальмового или соевого масла может быстро вернуть интерес импортеров к украинскому продукту и вызвать отскок цен.
Пока же рынок будет балансировать между внутренним фактором дефицитного урожая и внешним фактором дешевых конкурентных масел, формируя ценовые тенденции под влиянием новостей об урожайных результатах и торговой активности ключевых покупателей. Украинским производителям и трейдерам остается действовать гибко, реагируя на конъюнктуру, чтобы минимизировать риски в этот нестабильный период.
Читайте нас в Telegram: важные темы – без цензуры
