Сценарии для Украины: власти и МВФ согласовали, как свести финансовый баланс страны
8 апреля 17:42
Украина создаст финансовый запас в сумме более $10 млрд на случай негативного сценария, при котором война продлится до середины 2026 года. Об этом говорится в обновленной программе сотрудничества Украины с МВФ в рамках механизма расширенного финансирования (EFF), информирует
Как известно, на прошлой неделе в Государственный бюджет поступил очередной транш от МВФ объемом около $400 млн. Сообщалось, что МВФ уменьшил размер этого транша с $900 млн до $400 млн по просьбе украинского Министерства финансов, чтобы зарезервировать больше средств на следующий год.
Украинские чиновники осознают, что ситуация с финансированием в 2026 году будет сверхсложной и поэтому вместе с МВФ пытаются создать некую «финансовую подушку безопасности». Но главная надежда здесь не столько на кредиты МВФ, сколько на поступления за счет доходов от замороженных активов РФ.
О чем украинские чиновники договорились с партнерами
Как отмечается в материалах обновленной программы сотрудничества с Международным валютным фондом, Украина разделит на три части внешнее финансирование от стран G7 по механизму ERA и создаст финансовый буфер в размере $10,1 млрд на случай негативного сценария.
«Органы власти взяли на себя следующие обязательства: одна часть будет выделена на бюджетное финансирование текущего года, другая часть — на предварительное финансирование дефицита будущего года, а третья часть составит условное финансирование для негативного сценария», — отмечают представители МВФ в документе, опубликованном на сайте Фонда.
Сколько средств должно поступить по программе ERA
Механизм ERA предусматривает передачу средств, полученных за счет доходов от замороженных активов РФ.
На данный момент по этому механизму предполагается получение в общей сложности $44,1 млрд в период до первого квартала 2027 года. Причем общий объявленный объем достигает $50 млрд.
В прошлом году Украина уже получила $1 млрд, в этом году будет получено $39,4 млрд, в следующем — $2,4 млрд и 2027 — $1,3 млрд.
Какие варианты распределения средств по программе ERA
В базовом сценарии предполагается, что из полученных в этом году средств $8,4 млрд будет рассматриваться как авансовое финансирование дефицита бюджета следующих лет: $8,1 млрд будет использовано в 2026 году и еще $0,3 млрд в первом квартале 2027 года.
На случай негативного сценария на формирование финансового буфера будет направлено $9,1 млрд из поступлений от ERA в этом году и $1 млрд — от поступлений в следующем году.
Какие финансовые сценарии рассматриваются
Обновленная программа сотрудничества с МВФ предусматривает, что при базовом сценарии, при котором война завершится в конце 2025 года, объем внешнего финансирования для покрытия дефицита должен составить в этом году — $39,8 млрд, в следующем — $20 млрд, в первом квартале 2027 года — $3,1 млрд.
При негативном сценарии, в котором война продлится до середины 2026 года, а шоки ожидаются уже во втором квартале текущего, размер внешнего финансирования для покрытия дефицита в этом году достигнет $48,8 млрд, в следующем — $21 млрд, в первом квартале 2027 года — $7,1 млрд.
В МВФ отмечают, что украинская власть, чтобы ввести разумное управление потоками ERA, будет полагаться на положения Бюджетного кодекса Украины о выделении достаточных ресурсов для предварительного финансирования и резервов, а также соблюдение лимитов расходов, установленных в бюджете на 2025 год. Кроме того, как отметили представители МВФ, украинская власть обязалась пересматривать любые категории расходов, если это необходимо, только после консультации с персоналом Фонда.
В МВФ озвучили прогноз по завершению войны в Украине
По прогнозу экспертов Международного валютного фонда, война России против Украины может завершиться в последние месяцы 2025 года.
Как отмечается в отчете МВФ, «хотя риски остаются исключительно высокими, базовый сценарий по-прежнему предусматривает, что война завершится в последние месяцы этого года».
В МВФ также констатировали, что «переговоры о прекращении войны находятся на очень ранней стадии».
Есть предположение, что бюджет 2025 придется менять
Расходную часть нынешнего бюджета возможно придется увеличивать на несколько сотен миллиардов гривен, чтобы профинансировать расходы на оборону. Об этом пишет Экономическая правда со ссылкой на собственные источники в правительстве и парламенте.
Как отмечается, с начала 2025 года Министерство обороны перевыполняет свой план по расходам. Главная причина — закупка боеприпасов, на которые начали использовать финансирование, предусмотренное для выплат денежного обеспечения военным. То есть в первые месяцы года расходуются средства, которые были запланированы на октябрь-декабрь. Общий объем расходов, которые таким образом приблизили, превысил 200 млрд грн.
Где планируют найти средства
Если в прошлом году проблемы с финансами для сектора обороны решили с помощью налоговых изменений, то в этом году подобный вариант пока не рассматривается. Правительство ожидает больших отчислений прибыли от Нацбанка, надеется, что часть оборонных закупок профинансируют зарубежные партнеры, а еще готовится нарастить объемы внутренних заимствований через выпуск ОВГЗ.
А Председатель Комитета Верховной Рады Украины по вопросам финансов, налоговой и таможенной политики Даниил Гетманцев предлагает также обратить внимание на такие неиспользованные бюджетные резервы:
— детенизацию, за счет которой в этом году должны собрать не менее 4 млрд долларов дополнительно к бюджетному плану, а в следующем — еще больше;
— сокращение расходов на неэффективные бюджетные программы вроде кэшбека;
— ну и привлечение дополнительных средств через ОВГЗ за счет банковской ликвидности и местных бюджетов — куда без этих заимствований.
По убеждению Даниила Гетманцева, вопрос повышения налогов нельзя рассматривать, пока не исчерпаны указанные выше ресурсы.
Кстати, сегодня же в Минфине заявили, что информация, которую распространили СМИ об угрозе выплат военным, не соответствует действительности. В ведомстве заверили, что финансирование Вооруженных сил Украины является безоговорочным приоритетом для Министерства финансов и защитники Украины получают и будут получать денежное обеспечение согласно плану. В Минфине заверили, что средства на это предусмотрены в госбюджете Украины на 2025 год.
