Украине остался месяц до дефолта, кредиторы требуют выплат — The Economist
1 июля 2024 15:22
Украина стоит перед серьезным финансовым вызовом: государству остался месяц, чтобы избежать дефолта. Об этом говорится в материале The Economist, передает «Коммерсант Украинский»
Экономика Украины, пострадавшая от войны, сократилась на четверть по сравнению с довоенным периодом. Национальный банк тратит валютные резервы, а недавние атаки россии на критическую инфраструктуру снизили прогнозы роста, пишет издание.
Однако, как предостерег недавно Министр финансов Украины Сергей Марченко, «сильные армии должны опираться на сильные экономики».
Хотя Украина получила значительную военную помощь от США и финансовую поддержку от G7, государство сталкивается с острой нехваткой средств. В течение последних двух лет кредиторы Украины согласились приостановить выплаты по обслуживанию долга, что составляет 15% ВВП в год. Однако мораторий от частных иностранных держателей облигаций истекает 1 августа.
МВФ призывает Марченко вести переговоры о списании долга, но достижение соглашения за имеющееся время представляется маловероятным. Если Украина объявит дефолт, это отразит тревожное отсутствие веры частных инвесторов в обязательства Запада.
В июне Марченко предложил кредиторам сделку, которая предусматривала сокращение 60% от текущей стоимости долгов Украины. Кредиторы прохладно ответили, что считают более разумным сокращение на 22%.
Украина отчаянно нуждается в фискальном пространстве. В конце года соотношение долга к ВВП приблизится к 94%, что является высоким показателем для экономики с нестабильной финансовой историей.
При отсутствии соглашения у Украины есть два варианта: договориться о продлении моратория на обслуживание долга или объявить дефолт. Оба сценария фактически означают, что украинские выплаты не возобновятся.
Сдержанность частных инвесторов отражает не только финансовые перспективы Украины, но и неуверенность в победе страны в войне.
«Должно существовать государство, которое сможет вернуть долг в конце»,
— отмечает один из держателей украинских облигаций.
В этой ситуации многое зависит от поддержки Запада. Ведь налогоплательщики могут «устать» от предоставления Украине миллиардных средств, а Дональд Трамп, который скептически относится к объемам помощи, имеет все больше шансов вернуться в Белый дом в ноябре.
Инвесторы также скептически относятся к планам долгосрочного восстановления Украины в случае победы. Они считают, что реструктуризация станет первой из многих попыток союзников Украины переложить финансовое бремя войны и стоимость восстановления с правительств на частный сектор.
Таким образом текущий тупик поднимает тревожную перспективу: недоверие между союзниками Украины и частными инвесторами может замедлить прогресс восстановления страны.
Недавно в Министерстве финансов сообщили, что с начала полномасштабной войны Украина продала облигаций внутреннего государственного займа на 1 трлн грн. Эти инвестиции стали вторым по объему источником финансирования госбюджета после международной помощи. Так, благодаря покупке облигаций украинцы профинансировали 200 дней войны.
