Владельцы облигаций Укрзализныци не согласились на предложение компании перенести выплаты
2 января 2025 14:56
Владельцы облигаций Укрзализныци 2026 и 2028 годов отказались согласовать предложенные компанией изменения условий долговых обязательств. Об этом со ссылкой на сообщение Rail Capital Markets на бирже Euronext пишет «Экономическая правда», информирует «Коммерсант Украинский».
Как известно, АО «Укрзализныця» решила капитализировать около $160 миллионов накопленных процентов по еврооблигациям и обратилась к инвесторам-владельцам облигаций с просьбой утвердить изменения, которые предусматривали отсрочку выплат еще на год и корректировки условий. Об этом говорилось в Меморандуме о запросе согласия от 16 декабря 2024 года.
Укрзализныця, в частности сообщила, что за эти 12 месяцев отсрочки планирует ограничить отток денежных средств, сохранять ликвидность, привлекая только такие новые долги, которые будут превышать амортизацию основного долга, и сохранять возможность обслуживать свои договоры аренды и краткосрочные кредиты на оборотный капитал, которые являются важной частью повседневной деятельности компании.
Кстати, как сообщал тогда Bloomberg, долларовые облигации, выпущенные Укрзализныцей, сразу после объявления компанией запроса на перенос выплаты процентов по обеим облигациям ощутимо подешевели. К примеру, облигация 2026 года упала на 6 центов до 82 центов за доллар, что стало самым большим однодневным падением с июня 2023 года. Правда, часть потерь была компенсирована. Ценная бумага с погашением в 2028 году также упала на 0,46 цента до 77,4 цента.
Заявки от держателей облигаций о согласии на запрос Укрзализныци принимались до 27 декабря включительно. Компания выражала готовность выплатить вознаграждение участникам 0,5% от номинальной суммы. Заседание по утверждению предложений компании было назначено на 31 декабря, кворум составлял 2/3, из которых 75% должны были проголосовать «за».
Однако во время голосования, необходимого количества голосов для принятия решения об отсрочке выплат не удалось получить. Таким образом, предложенные изменения не будут внедрены, и ни одна компенсационная выплата за согласие не подлежит уплате.
Почему Укрзализныця просила об отсрочке выплат
В обосновании предложения УЗ, как пишет Интерфакс-Украина, отмечалось, что Украина продолжает подвергаться вооруженной агрессии РФ, которая нацеливается на жизненно важную гражданскую и промышленную инфраструктуру, в частности усиливает удары на энергосистему, что приводит к дальнейшему ухудшению бизнеса компании, результатов ее операций, финансового состояния и перспектив, включая прогнозы относительно ожидаемых показателей в 2025 году и в дальнейшем.
В частности, компания тогда оценивала, что в 2024 году ее чистый убыток составит от 1,5 млрд грн до 2,5 млрд грн в зависимости от обменных курсов и связанных с этим расходов, а также последствий российских атак.
Отмечалось, что в декабре 2024 года наблюдательный совет УЗ одобрил предложения по индексации на 37% регулируемых тарифов на грузовые перевозки, которые, как ожидается, покроют важнейшие операционные потребности, а также минимальные капитальные расходы для поддержания ключевых активов в надлежащем рабочем состоянии.
При этом, как отмечалось в документе, даже в случае внедрения тарифа, не ожидается, что такое повышение обеспечит достаточные денежные потоки.
Агентство Интерфакс-Украина также напомнило, что агентство Fitch Ratings в конце августа повысило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валютах УЗ и его еврооблигаций на $894,9 млн до «CC» с «C».
Также Fitch Ratings тогда отмечало, что выплата $594,9 млн в июле 2026 года (почти 50% долга УЗ) и $300 млн в июле 2028 года (24%) создает высокий риск рефинансирования для компании из-за очень ограниченного доступа к рынкам финансирования. Fitch на тот момент не видело, как компания намерена финансировать выплату 2026 года, и напоминало, что Укрзализныця должна возобновить отсроченные выплаты купонного дохода в январе 2025 года после полученного от держателей облигаций права на отсрочку в январе 2023 года.
