Какие ОВГЗ выбирали украинцы в 2025 году: пятерка лидеров и причины спроса
28 декабря 13:08
За год вложения населения в гривневые ОВГЗ увеличились на 25 млрд грн. Это более половины прироста гривневых депозитов населения, подсчитали в Нацбанке. По состоянию на 26 декабря на руках у частных инвесторов находится этих бумаг на сумму 110,66 млрд грн. Каким именно выпускам отдавали предпочтение украинцы, «Минфину» рассказал Андрей Величко, руководитель брокерского подразделения ICU, передает «Коммерсант Украинский».
Лидер года — военные бумаги с погашением 15.10.2025 года
Ожидаемый лидер года, ведь эти бумаги имели привлекательный срок — промежуточный между 6 месяцами и годом. Выпуск можно было приобрести как через приложения лицензированных брокеров, так и через приложение «Дія». В них инвестировали те, кто не готов вкладывать средства на длительный срок, а также клиенты, которые обычно принимают инвестиционные решения осенью. Именно в этот период становится более понятной ситуация относительно курса и перспектив экономики в целом на следующий год.
Доходности по этим бумагам были в диапазоне 15-15,2%.
На втором месте — военные ОВГЗ с погашением 18.06.2025 года
Большое количество инвесторов руководствуется именно горизонтом в 6 месяцев, поскольку в условиях войны не решаются на более длинные сроки.
Доходности по этим бумагам была около 14%, в зависимости от периода покупки.
На третьем месте — военные ОВГЗ с погашением 24.06.2026 года
Эти бумаги активно продавались в течение года, однако настоящую популярность приобрели, когда до погашения оставалось 6-7 месяцев — именно тот популярный срок, о котором говорилось выше. Интересна закономерность: выпуски с погашением летом традиционно пользуются повышенным спросом. К праздникам мы также предоставили клиентам возможность приобрести эти ОВГЗ по более высокой ставке — 15,75%.
На четвертом месте — военные ОВГЗ с погашением 28.01.2026 года
Сейчас это самые короткие бумаги, которые есть в наличии на рынке. Они ситуативно появляются, так как их разбирают, как киевскую перепичку. Спрос усиливают не только клиенты, которые хотят отхватить короткие бумаги, но и клиенты, которые покупают их за кредитные средства, и двигаются по срокам кредитных лимитов своих банков. Обычно это от 30 до 100 дней. Поэтому бумаги в этих сроках всегда пользуются спросом.
Доходность — 11,80%
На пятом месте — ОВГЗ с погашением 23.06.2027 года
Наконец, в ТОП-5 появились не военные облигации. Это классические бумаги, которые стали бестселлером после внедрения их в продукт FIX. Их уникальность заключается в том, что эффективная доходность составляет 16%, и по этой же доходности инвестор может продать их в любой момент. Фактически это высоколиквидные средства — аналог текущего счета или депозита до востребования, но со ставкой простой доходности около 14% и без налогообложения.
Что с бумагами с длинным сроком
Видим по статистике, что в такие бумаги инвесторы все чаще стали инвестировать. Ведь, например, облигации со сроком погашения до 2028 года имеют доходность 18,6%. Учитывая прогнозы по снижению учетной ставки, то инвестиция в длинные бумаги сейчас с еще высокой ставкой имеет смысл.
Макроэкономный фон
Учетная ставка
Решение НБУ по монетарной политике в основном были прогнозируемыми для рынка. Несмотря на замедление инфляции в конце года, Комитет по монетарной политике все же не решился снижать учетную ставку, ожидая решения Совета ЕС о предоставлении финансовой помощи на 2026-2027 годы, и перенес возможные снижения уже на следующий год.
Вероятно, цикл снижения ставок начнется с первого заседания Комитета в 2026 году.
Учетная ставка на начало года — 14,5%
Учетная ставка на конец года — 15,5% (выросла с 07.03.2025 года)
Инфляция
Потребительская инфляция в конце года существенно снизилась до 9,3%.
Если бы тенденция снижения началась на несколько месяцев раньше, уверен, мы бы увидели учетную ставку на конец года около 15%.
НБУ прогнозирует снижение инфляции в 2026 году до 6,6% и до 5% — в 2027 году.
ТОП-3 финансовых источников бюджета Украины на конец 2025 года
- ERA (Extraordinary Revenue Acceleration Loans for Ukraine) — $33,820 млрд.
- ОВГЗ — $12,404 млрд.
- ЕС — $9,428 млрд.
- МВФ — $912 млн.
- Всемирный Банк — $384 млн.
- Япония — $191 млн.
- БРРЕ — $117 млн.
Курс
С начала октября гривна начала ослабевать по отношению к доллару, но если фундаментально сравнить показатели на начало и на конец года, большинство будет сильно удивлено. Наша валюта за год девальвировала на 0,12 копеек. По факту — это уровень погрешности. Вот почему большое количество инвесторов, как физических лиц так и юридических, сейчас переходят с валютной позиции на гривневые ОВГЗ. Это и не удивительно, по длинным бумагам разница с валютными вкладами в уровне доходности составляет более 400%.
А именно 3,5-4% против 17-18,6%.
Курс НБУ на 01.01.2025 — 42,0295
Курс НБУ на 25.12.2025 — 42,1541
