Задержки международной помощи и курс гривны: чего ожидать в 2026 году
12 января 14:57
РАЗБОР ОТ 
После рекордных колебаний курса гривны в 2025 году вопрос стабильности валютного рынка остается одним из ключевых для украинцев. Особое беспокойство вызывают возможные задержки международной финансовой помощи, от которой в значительной степени зависит макрофинансовое равновесие страны в условиях войны. Экономист и член Совета Национального банка Украины Василий Фурман в эксклюзивном комментарии «Коммерсант Украинский» объяснил, насколько критически для курса гривны могут повлиять задержки международной финансовой помощи и чего ожидать в 2026 году.
Международная помощь и стабильность гривны
По словам Фурмана, внешнее финансирование остается одним из ключевых факторов макрофинансовой стабильности Украины в условиях полномасштабной войны. Именно благодаря международной поддержке государство может покрывать бюджетный дефицит, поддерживать резервы и сдерживать чрезмерные колебания валютного курса.
В то же время задержки в поступлении средств от партнеров могут создавать дополнительное давление на валютный рынок.
«Международная финансовая помощь является ключевым фактором макрофинансовой стабильности в условиях войны. Задержки могут временно усиливать давление на валютный рынок, резервы и ожидания», — подчеркнул Фурман.
Речь идет о волатильности, а не о кризисе
Эксперт подчеркивает, что даже в случае пауз в поступлении средств речь не идет о неспособности Украины выполнять свои базовые функции. Основной риск — это рост волатильности на валютном рынке и нервозность участников рынка.
«В то же время важно подчеркнуть: речь идет не о неспособности Украины функционировать, а о росте волатильности. При наличии прогнозируемых и согласованных графиков финансирования эти риски существенно уменьшаются», — пояснил он.
Прогноз на 2026 год
Оценивая перспективы следующего года, Василий Фурман считает, что риски, связанные с задержками международной помощи, будут минимальными. Это связано с уже согласованными программами поддержки и ожидаемыми объемами финансирования от ключевых партнеров Украины.
«Если мы говорим о 2026 году, то эти риски, по моему мнению, минимальны», — отметил член Совета НБУ.
Роль международных резервов НБУ
В краткосрочной перспективе, по словам экономиста, Национальный банк Украины имеет достаточный запас прочности для удержания ситуации под контролем. Международные резервы позволяют сглаживать курсовые колебания и реагировать на временные шоки.
«В целом международная помощь является определяющей в средне- и долгосрочной перспективе, но в краткосрочной перспективе у НБУ достаточно международных резервов для удержания контролируемой ситуации на валютном рынке», — подытожил Фурман.
Таким образом, даже в условиях возможных задержек внешнего финансирования, украинская финансовая система сохраняет устойчивость, а валютный рынок — управляемость.
