Валютные колебания: почему украинская гривна то ослабевает, то укрепляется
24 апреля 13:36
РАЗБОР ОТ 
В конце недели гривна немного укрепила свои позиции по отношению к доллару и евро, словно и не было того досадного ослабления, которое наблюдалось во вторник и среду. Что происходит на валютном рынке — выяснял «Коммерсант Украинский».
Нацбанк Украины вновь продемонстрировал свою фирменную «управляемую гибкость». Девальвация гривны в начале недели, когда доллар США стоил 44,116 гривны, а евро — 51,9113, сменилась ее укреплением во второй половине недели — официальный курс доллара США в пятницу был зафиксирован на уровне 43,9412 грн, а евро — 51,3804 грн. И произошли эти изменения, разумеется, без каких-либо официальных объяснений.
Неочевидность причин
Ничего особенно нового на рынке, что могло бы спровоцировать девальвацию гривны, специалисты не заметили. Они в основном ограничивались констатацией, что курсовые колебания незначительны и вписываются в режим «управляемой гибкости». Высказывались также предположения, что НБУ в закрытых для общественности оперативных данных увидел нечто такое, что и заставило его включить уже упомянутый «гибкий» режим. Из влиятельных событий упоминалась еще весенняя встреча МВФ и Всемирного банка в Вашингтоне. Может, и вправду украинским чиновникам там напомнили о целесообразности девальвации гривны для поддержки бюджета, и они отреагировали. А потом вернулись домой, поняли, что перестарались, и снова укрепили гривну. Если же серьезно, то основным определяющим фактором влияния, в том числе и на валютный рынок, называется геополитическая нестабильность. Так считает и финансовый аналитик Андрей Шевчишин.
«Главная причина, на мой взгляд, кроется в проблемах на Ближнем Востоке. Потому что Ближний Восток для Украины — это традиционная зона нашего присутствия.Для агросектора, для металлургической промышленности, для всех остальных. Плюс к этому еще Северная Африка. То есть объемы экспорта начинают снижаться. И если смотреть на статистику НБУ, которая сейчас имеется в наличии, то видно, что предложение валюты на рынке довольно слабое. Именно на валютном рынке», — объясняет специалист.
Предложение уменьшается, а спрос на валюту растет. Например, тот же украинский рынок топлива почти полностью зависит от импорта, а для закупки топлива нужна валюта.
Хотя экономист Борис Кушнирук имеет более прозаическое объяснение таких, как на этой неделе, курсовых колебаний. Он акцентирует внимание на другой украинской специфике.
«Если брать формальные показатели, то у нас огромный торговый дефицит, где импорт в два раза превышает экспорт. В таких условиях никакого рыночного курсообразования быть не может априори. Главный продавец валюты – это Национальный банк. И курс полностью определяет именно Нацбанк. В таких условиях то, что они делают на непредсказуемом рынке, — это часть истории о коррупции. И те, кто знает, что будет происходить с курсом, знают, что им делать. Они знают, когда нужно продать валюту, и знают, когда ее нужно купить», — отмечает эксперт.
При этом, как констатирует финансовый аналитик Андрей Шевчишин, рост курса евро и доллара не повлиял на баланс наличного рынка. То есть население не подключалось на этой неделе к спекулятивной покупке. Среднесуточный спрос на наличную валюту упал на 16,3% до 72 млн долл. Предложение валюты снизилось на 14,1% до 57,4 млн долл. По словам эксперта, активности на рынке не было, и это важный показатель.
«Основания для серьезных опасений могут возникнуть, когда все будет сопровождаться значительным спросом, перекосом в спросе и предложении. И будет значительно расти давление на резервы, а НБУ, наоборот, будет вести себя довольно пассивно и не покрывать активно рынок. Вот это действительно будет поводом для беспокойства. На этот раз, если опираться на данные того же НБУ и посмотреть, подключился ли капитал к этому ралли? Нет. Население было достаточно пассивным. Я не увидел активности со стороны населения, которое традиционно при таких ростах подключается к покупкам», — говорит специалист.
Читайте нас в Telegram: важные темы – без цензуры
Очевидная гибкость
Курсовые колебания настолько вписались в уже привычный для НБУ режим «управляемой гибкости», что не привлекли особого внимания наличного рынка. Зато наблюдение за подобными колебаниями дает представление о том, как Нацбанк работает на валютном рынке: он делает два шага вперед, а затем шаг назад, и снова два шага вперед, то есть таким образом понемногу девальвирует гривну. И, как считает экономист Борис Кушнирук, какой-то стремительной девальвации ожидать не стоит. По крайней мере, пока.
«С таким, как в Украине, дефицитом торгового баланса жить вечно нельзя. Все равно придется проводить девальвацию, причем довольно глубокую. Нам придется наводить порядок с бюджетом и наводить порядок с курсообразованием. И тогда придется проводить девальвацию. Поэтому и стоит это делать сейчас — постепенно, медленно, прогнозируемо», — отмечает эксперт.
Пока что гривна по инициативе НБУ укрепляется. И в ближайшие дни этот положительный для нее тренд сохранится. Так считает финансовый аналитик Андрей Шевчишин.
«Ближайшая неделя у нас — это налоговый период. То есть экспортеры будут заводить валюту, и это сформирует дополнительный приток валюты на рынок и ее предложение. Это фактор против продолжения активного роста курса валют. Это первое. Во-вторых, ожидается решение по учетной ставке, и будет интересно посмотреть, как поступит Нацбанк и как он будет объяснять все эти движения на валютном рынке», — отмечает эксперт.
Конечно же, чиновникам НБУ приятнее будет говорить об укреплении гривны, а не о ее девальвации. И с этой точки зрения также кажутся логичными именно те действия, которые обещают, если не укрепление гривны, то, по крайней мере, ее стабильность.
Автор: Сергей Василевич
Смотрите нас в YouTube: важные темы – без цензуры
