Нацбанк повысил учетную ставку: что будет с инфляцией
30 июля 15:19
Правление Национального банка Украины приняло решение повысить учетную ставку с 15% до 15,5% годовых. Об этом заявил глава НБУ Андрей Пышный, сообщает «Коммерсант Украинский»
«Повышение учетной ставки направлено на сохранение привлекательности гривневых активов, устойчивости валютного рынка и контролируемости инфляционных ожиданий, что позволит уже в 2027 году вернуть инфляцию на траекторию замедления к целевому показателю в 5%», — отметил глава НБУ.
Андрей Пишный также заявил, что регулятор готов и в дальнейшем использовать монетарные инструменты, в частности дополнительно ужесточать процентную политику, если это будет необходимо для сдерживания инфляционного давления.
Почему НБУ повысил ставку
По данным Нацбанка, в июне потребительская инфляция замедлилась до 7,2% в годовом исчислении благодаря увеличению предложения сырых продуктов питания. В то же время базовая инфляция, которая лучше отражает фундаментальные ценовые тенденции, ускорилась до 8,1%, превысив прогноз регулятора.
В НБУ пояснили, что в последние месяцы фундаментальное инфляционное давление стало более устойчивым из-за роста затрат бизнеса на логистику, оплату труда и энергоресурсы. Хотя инфляционные ожидания остаются относительно стабильными, они по-прежнему находятся на повышенном уровне.
Инфляция ускорится
Национальный банк ожидает, что уже в июле общая инфляция вновь начнет расти, а базовая продолжит ускоряться. Обновленный прогноз предполагает, что по итогам 2026 года потребительская инфляция составит 10%, а базовая — 9,2%.
«Такая динамика будет обусловлена расширением бюджетных стимулов, дальнейшим ростом расходов предприятий на оплату труда, а также вторичными эффектами от подорожания топлива и ослабления гривны в предыдущие периоды», — пояснил регулятор.
В НБУ объясняют это расширением бюджетных стимулов, дальнейшим ростом расходов бизнеса на оплату труда, а также вторичными эффектами от подорожания топлива и предыдущего ослабления гривны.
В то же время регулятор прогнозирует, что в 2027 году инфляция замедлится до 6,9%, а к целевому уровню в 5% вернется в конце 2028 года. Этому должны способствовать сокращение бюджетного дефицита, уменьшение дисбалансов на рынке труда, лучшие урожаи, улучшение ситуации в энергетике и эффект от более жесткой денежно-кредитной политики.
Смотрите нас в YouTube: важные темы – без цензуры
НБУ улучшил прогноз экономического роста
Несмотря на усиление инфляционного давления, Нацбанк улучшил прогноз экономического развития. По оценкам регулятора, во втором квартале реальный ВВП Украины вырос на 0,8% в годовом исчислении. Восстановлению способствовали стабилизация работы энергосистемы и увеличение государственных расходов после снижения неопределенности в отношении международной финансовой помощи.
В то же время экономическому росту по-прежнему мешают интенсивные российские атаки на логистическую инфраструктуру, энергетику и объекты бизнеса.
Учитывая масштабные бюджетные стимулы, локализацию производства вооружений и ожидаемый лучший урожай, НБУ повысил прогноз роста реального ВВП Украины в 2026 году до 1,8%.
В 2027–2028 годах экономика, по оценкам регулятора, будет расти примерно на 3% ежегодно благодаря увеличению инвестиций, развитию оборонно-промышленного комплекса, стабилизации энергетического сектора и восстановлению аграрного производства.
Большинство участников финансового рынка накануне заседания прогнозировали, что НБУ сохранит учетную ставку на уровне 15%, поскольку существенных предпосылок для изменения денежно-кредитной политики пока нет.
Для чего нужна учетная ставка
Учетная ставка является основным инструментом денежно-кредитной политики НБУ. Она влияет на стоимость ресурсов для банков, а через это — на ставки по кредитам, депозитам и доходность отдельных финансовых инструментов.
Также ее уровень является одним из факторов, влияющих на инфляцию, валютный рынок и привлекательность гривневых активов.
Напомним, в январе 2025 года учетную ставку повысили до 14,5%, а в марте — до 15,5%. На этом уровне она сохранялась до конца 2025 года. В январе 2026 года Нацбанк начал новый цикл смягчения политики, снизив ставку до 15%. В марте и апреле регулятор оставлял ее без изменений.
Последний раз её пересматривали в июне, когда регулятор также не стал менять параметры денежно-кредитной политики. Тогда в НБУ объясняли решение необходимостью удержать инфляцию под контролем, поддержать стабильность валютного рынка и сохранить привлекательность гривневых сбережений.
Читайте нас в Telegram: важные темы – без цензуры
