«ПриватБанк» всё-таки хотят продать: какие существуют сценарии разгосударствления главного банка страны
29 июня 17:57
РАЗБОР ОТ 
Украинские власти демонстрируют желание продать государственный «Приватбанк». По крайней мере, частично — путем продажи акций финансового учреждения. Но и здесь возможны различные варианты. Как именно планируется реализовать эти намерения — выяснял «Коммерсант Украинский».
Доля государства в банковской системе по размеру чистых активов уже не первый год превышает 50%. В первом квартале текущего года, например, она была зафиксирована на уровне 51,7%. Вопрос целесообразности продажи государственных банков появился на повестке дня давно, и не только по инициативе международных кредиторов. Сокращение доли государства в банковском секторе определено в программе действий нынешнего правительства как одна из восьми приоритетных целей Министерства финансов.
Государственные «Сенс Банк» и «Укргазбанк», как известно, стоят первыми в списке на приватизацию. Их хотят продать еще в этом году. И процесс уже запущен. 31 марта 2026 года Министерство финансов объявило конкурс по отбору консультанта по продаже пакетов акций «Сенс Банка» и «Укргазбанка». А 15 июня истек срок приема документов для участия в конкурсе.
Найти покупателя на эти банки будет проще, учитывая хотя бы их меньшие, по сравнению с другими госбанками, размеры. «Сенс Банк» замыкает десятку крупнейших банков Украины, «Укргазбанк» — на седьмом месте. Зато «Приватбанк» возглавляет список крупнейших. И его продажа, тем более в нынешних условиях, выглядит наиболее проблематичной. Видимо, именно поэтому речь идет о частичной приватизации. То, что такие планы обсуждаются, подтвердил на днях заместитель председателя НБУ Дмитрий Олейник в интервью Business Insider Polska.
«Мы хотели бы попробовать, возможно, уже в следующем году, провести IPO (первичное публичное размещение акций) некоторых банков. Мы даже рассматриваем возможность использования инфраструктуры украинского или польского фондового рынка для продажи акций самых прибыльных учреждений, таких как ПриватБанк», — заявил чиновник.
Стоит напомнить, что ПриватБанк в контексте тестирования через IPO уже упоминался несколько месяцев назад. И тогда эксперимент имел несколько иной вид.
«Народное IPO»
Для крупных банков, как правило, стараются найти крупных покупателей. Желательно в лице солидных международных финансовых групп. С Приватбанком, видимо, учитывая сложность его продажи в одни руки, решили поэкспериментировать.
«Народное IPO» (Initial Public Offering) — так называется первый вариант эксперимента. Это когда публичная продажа акций ориентирована на рядовых граждан, а не на какие-то крупные фонды.
Идею «народного IPO» ещё в октябре прошлого года представил тогдашний глава Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Руслан Магомедов. Предлагалось продавать через биржу 7% акций госкомпаний. Среди первых объектов такого «народного IPO» упоминались ПриватБанк и Нафтогаз Украины.
Поддержку «народному IPO» выразил уже в феврале этого года и новый председатель Национальной комиссии по ценным бумагам и фондовому рынку Алексей Семенюк. Правда, уже без конкретного упоминания о «ПриватБанке». Представляя на встрече с представителями Европейской бизнес-ассоциации приоритеты комиссии на 2026–2027 годы, он заявил:
«Сейчас рынок сосредоточен преимущественно на ОВГЗ, и наша задача — расширить перечень инструментов для запуска полноценного рынка с биржевыми инструментами, ликвидностью и новыми эмитентами».
Среди таких инструментов он упомянул и «народное IPO», запуск которого запланирован уже на этот год.
Идея максимального привлечения граждан к покупке государственных компаний нравится экономисту Борису Кушнируку.
«Вижу смысл в том, чтобы формировать так называемый «народный капитализм», то есть привлекать граждан к тому, чтобы они становились совладельцами. Это когда вы говорите, что мы будем продавать этот банк постепенно, в течение 5–7 лет, и там не будет ни одного мажоритарного владельца, а владеть им будут сотни тысяч людей. И вы продаете не каким-то иностранным инвесторам на какой-то бирже, а продаете исключительно на внутреннем рынке. Логика в том, что нет какой-то группы лиц, которая сможет взять компанию под контроль и затем на ней заработать. И, опять же, это стоит делать не сейчас», — считает специалист.
По его словам, нужно завершить войну, а уже потом определить механизм, с помощью которого будет формироваться этот «народный капитализм» с участием сотен тысяч людей.
Еще один вопрос: как намерения организовать для «Приватбанка» «народное IPO» согласуются с планами вывести акции того же банка на Варшавскую фондовую биржу. Директор и соучредитель Бюро инвестиционных программ Александр Бондаренко имеет по этому поводу некоторые оговорки.
«Если крупному инвестору предложат определенный пакет акций, а еще какую-то долю смогут приобрести через «Дию» или другую подобную платформу, условно, 100 тысяч украинцев, то это может отпугнуть инвестора. Для крупного частного инвестора важно корпоративное управление: то, как будет управляться банк, кто будет назначать наблюдательный совет, кто будет назначать генерального директора, как будут приниматься решения, каково будет влияние этих 100 тысяч миноритарных инвесторов на банк. То есть для крупного инвестора возникают различного рода риски. И поэтому они хотят либо иметь полный контроль, либо мажоритарный долю вместе с какими-то институциональными игроками или с государством», — отмечает специалист.
Смотрите нас в YouTube: важные темы – без цензуры
Привлекательный актив
«Приватбанк» — не только крупнейший по объему активов банк Украины. Это и самый прибыльный банк. Что подтверждают и финансовые результаты 1-го квартала этого года. Например, прибыль до налогообложения за январь–март 2026 года достигла 25,9 млрд грн, что на 17% больше, чем за аналогичный период 2025 года. Чистая прибыль в 1 квартале составила 12,8 млрд грн. Что составляет 49% от общей прибыли всей банковской системы Украины за тот же период. И это то, что покупатели-инвесторы при случае должны должным образом оценить. Продолжает Александр Бондаренко, директор и соучредитель Бюро инвестиционных программ.
«Это хороший, прибыльный бизнес. И это неплохая идея — провести приватизацию через Варшавскую фондовую биржу. Я там, кстати, был недавно, у меня были рабочие встречи. В Варшаве очень позитивно оценивают перспективу привлечения средств. Понятно, что нужно проводить роуд-шоу, нужно готовиться к приходу иностранного инвестора. Почему иностранного? Потому что у них денег больше. И в принципе польские банки традиционно достаточно активны. В Украине им понятна экономика. Им нравится маржа по кредитам для бизнеса. В Украине она выше, чем в Польше, почти в два раза. Поэтому «Приватбанк» — очень привлекательный актив для иностранных инвесторов. Только его нужно правильно подготовить к приватизации, и тогда вполне реально привлечь значительные средства», — отмечает специалист.
При этом, как считает Александр Паращий, руководитель аналитического департамента инвестиционной компании Concorde Capital, очень важно, чтобы размещение акций было доступно и для украинцев. Это, по его словам, поможет создать нормальный украинский фондовый рынок.
«Важно, чтобы эти ценные бумаги имели какой-то листинг или котировку не только на Варшавской бирже, но и на украинских биржах. Кроме того, когда акции торгуются на бирже или на биржах, правительство видит, во сколько эти акции оцениваются инвесторами. И, соответственно, если размещение прошло успешно, тогда уже можно разрабатывать какую-то стратегию по увеличению стоимости актива, чтобы планировать уже полную продажу», — отмечает специалист.
В самом «Приватбанке», как объясняло несколько дней назад на пресс-конференции руководство финучреждения, видят свою задачу в том, чтобы «сделать банк как можно более привлекательным»: чтобы, когда правительство решит продать акции, за них можно было получить самую высокую цену.
Читайте нас в Telegram: важные темы – без цензуры
