Курс гривні до долара встановив новий рекорд: хто і чому «опустив» гривню відносно долара
26 Жовтня 17:58
РОЗБІР ВІД 
У перший день цього тижня офіційний курс гривні до долара США оновив історичний максимум. НБУ визначив його на позначці 45,2021 грн за долар. І поки що зупинятись не поспішає — на 27 жовтня курс зафіксовано на рівні 45,5382 грн за долар. Чому дешевшає гривня і що це означає — з’ясовував «Комерсант Український».
Курс гривні до долара у жовтні вже чотири рази оновлював історичні рекорди. Вперше він перетнув психологічну позначку у 45 грн 6 жовтня — тоді курс зупинився на рівні 45,0564 грн за долар. Вдруге історичний мінімум було оновлено 14 жовтня — 45,0802 грн за долар. Упродовж минулого тижня гривня вже стабільно коливалась за межею у 45 гривень. І в понеділок облаштувалась на новому для себе місці, опустившись до рівня 45,2021 грн за долар. На вівторок заплановано новий рекорд — 45,5382. Таке поступове облаштування курсу за позначкою у 45 грн, може свідчити про контрольованість і прогнозованість процесу. На це звертає увагу фінансовий аналітик Андрій Шевчишин.
«Це було прогнозовано. На мою думку, ринок вже був готовий до цього. І казначеї були готові, і банки були готові. І населення зрозуміло, що курс буде зростати. І імпортери навіть давно вже переглянули свій курс. Особливо ті, які працюють на горизонті 2-3 місяців: вони вже давно переставили свій курс на 46».
Але є питання, чому саме зараз, а не пару тижнів тому, НБУ «відпустив» курс.
Керована гнучкість
Національний банк України, як відомо, ще в жовтні 2023 року відмовився від жорстко фіксованого курсу і перейшов до режиму керованої гнучкості обмінного курсу. Запевнивши при цьому, що визначатиметься цей курс залежно від попиту та пропозиції на міжбанківському валютному ринку. І ось після того, як минулої п’ятниці долар на міжбанку подорожчав до 45,38/45,42, а у понеділок ще більше — до 45,48/45,52, в НБУ вирішили підтягнути і офіційний курс. Але не лише ця підказка спрацювала. Точка зору фінансового аналітика Андрія Шевчишина.
«Зміни, які відбулися, вони були контрольованими. Але чому саме зараз? Ось мої гіпотези. По-перше, на цьому тижні, 29 жовтня, має бути рішення НБУ по обліковій ставці. І Нацбанк, швидше за все, буде підвищувати ставку. Це відповідь на інфляцію. Мій прогноз – 12,3% цього року по інфляції. А інфляція – це зниження купівельної спроможності гривні. Тобто ціни підвищуються, а долар при цьому стоїть і його тримають. Отож, логічно зараз підвищити курс і потім підвищити ставку — контрольовано».
Ще один момент, на який звертає увагу фахівець – розблокування виплат Кабміном. Про це, нагадаємо, стало відомо минулого тижня. Йдеться, зокрема, про раніше заблоковані видатки громад і, насамперед, фінансування заходів в межах Планів стійкості. Ці кошти найближчими тижнями почнуть тиснути на валютний ринок. І за таких умов провести керовану девальвацію пізніше було б важче.
«Частина ліквідності осідає на валютних залишках, йде на імпорт і на купівлю валюти. І традиційно формується значний тиск. Отже, коли краще робити контрольовану девальвацію? Перед тиском, щоб він був не такий масштабний, щоб збити частину неефективного імпорту. А ще подивіться, як населення себе поводить, приміром, після того, як було прийнято рішення про оподаткування посилок до 150 євро. Воно вже побігло купувати. Не в липні наступного року. Вже. Бо поки ще можна. І це, насправді, теж додатковий тиск», – констатує експерт.
До того ж, за його словами, вплив має і нестабільна міжнародна ситуація та прогнозоване падіння економіки. І на цьому фоні настільки стабільний, як у нас, курс, який утримується інтервенціями, і конвертацією в гривню допомоги партнерів, виглядав би дивно і нелогічно.
Читайте нас в Telegram: важливі теми – без цензури
Керована підтримка
Нинішній валютний режим керованої курсової гнучкості хоч і формується під впливом попиту та пропозиції на міжбанківському ринку, але коригується Нацбанком через валютні інтервенції. І ресурс для таких інтервенцій у НБУ є. Станом на 1 жовтня цього року міжнародні резерви України становили 47 101,8 млн дол. США. Питання лише в тому, коли і скільки Нацбанк вирішить витрачати доларів для корекції курсу.
Як вважає фінансовий аналітик Андрій Шевчишин, в нинішній ситуації НБУ мав би найближчими тижнями показати ринку, що ситуація стабільна і контрольована.
«Завжди, коли такі гойдалки відбуваються, то після цього формуються спекулятивні намагання «качнути» ситуацію на ринку і подивитися, де нижня межа, де верхня, чи будуть відпускати курс. І саме тут НБУ має заспокоїти ситуацію на ринку. І в НБУ такі можливості є», – нагадує фахівець.
Аби уявити, що далі може бути з гривнею, варто нагадати, що середній курс долара, за яким розраховувався бюджет нинішнього року – 45,7 грн за долар. У проєкті ж держбюджету на 2027 рік закладено середньорічний курс долара на рівні 47,1 грн. Хоча українські підприємці налаштовані більш прагматично. Згідно з даними опитування Європейської Бізнес Асоціації у свої фінансові плани на 2027 рік бізнес закладає середній курс у 49 грн за долар. Фінансовий аналітик Андрій Шевчишин вважає такий підхід абсолютно виправданим.
«Давайте будемо відвертими: 49 гривень порівняно з поточним курсом у 45 грн – це ж різниця всього у 7,7 відсотка. Але ж інфляція буде вищою за цей рівень. Тобто економічні ризики, вони значно вищі зараз, тому такі орієнтири по курсу вони є дуже об’єктивними. Більшість учасників ринку вже нині орієнтується на курс у 46 грн за долар. А в наступному році ми побачимо, що вони будуть далі рухати цю межу до 49-ти», – вважає аналітик.
Найближчі ж дні покажуть, на якому рівні у Нацбанку вирішать підтримати гривню. У Мінфіні, приміром, прогнозували, що цього року офіційний обмінний курс гривні до долара США не впаде нижче 45,8. В НБУ є можливості це зробити.
Дивіться нас у YouTube: важливі теми – без цензури
