Центробанк РФ снизил ключевую ставку по требованию Путина
24 июля 19:17
Совет директоров Центрального банка РФ снизил ключевую ставку с 14,25 % до 14 % годовых. ЦБ снижает её с июня 2025 г., но на этот раз рынок ожидал паузы: топливный кризис ускорил рост цен, а дефицит бюджета растёт и грозит ещё больше разогнать инфляцию. Об этом пишет «Коммерсант Украинский» со ссылкой на российские пропагандистские СМИ.
Однако диктатор Владимир Путин требует смягчения политики. Снижение ставки «должно быть, это и будет естественным процессом, исходя из макроэкономических показателей и стабильности экономики», — говорил он за 10 дней до заседания ЦБ.
Хотя летом инфляция ускорилась на фоне топливного кризиса, «существенный рост цен и повышение инфляционных ожиданий во многом были связаны с разовыми факторами», поясняет ЦБ. Общая инфляция, по данным Росстата, превысила 6%, хотя в мае держалась на уровне около 5,3%. Однако устойчивые компоненты инфляции оцениваются в 4–5% в годовом исчислении, отмечает регулятор.
В дальнейшем ЦБ не исключает пауз в снижении ставки. Его сигнал усилился: он «будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке в зависимости от динамики инфляции и инфляционных ожиданий, а также от оценки рисков со стороны внутренних и внешних условий». Месяцем ранее он размышлял о целесообразности дальнейшего снижения ставки.
При этом ЦБ предупредил, что будет снижать ставку очень медленно. С учетом последствий атак украинских дронов на НПЗ и роста расходов и дефицита бюджета «требуется более плавное снижение ключевой ставки».
А вот её повышение маловероятно. Новый прогноз ЦБ предполагает, что за оставшийся до конца года период средняя ключевая ставка составит 13,7–14%. Верхний предел допускает сохранение нынешней ставки до конца года, нижний — 13,25–13,5% на конец года, подсчитали аналитики. Главный экономист «Радкомбанка» Михаил Васильев считает, что траектория ключевой ставки до конца года будет ближе к верхнему пределу. Возможно, это последнее снижение, предполагает экономист Егор Сусин.
ЦБ удивил своей мягкостью, признает главный экономист Радкомбанка Михаил Васильев.
ЦБ фактически признал, что оказался в ловушке: цены растут быстро, а экономика — медленно. Бизнес существенно снизил ожидания как по спросу, так и по производству, констатировал ЦБ. В этом году ВВП может вообще не вырасти, предположил он: прогноз роста ВВП снижен с 0,5–1,5% до 0–1%.
Одновременно ЦБ смирился с тем, что борьба с инфляцией в этом году провалена: ее прогноз вырос с 4,5–5,5% до 6–7% при целевом показателе в 4%. К привычным инфляционным рискам — дефициту бюджета, росту зарплат быстрее производительности труда, внешним рискам (санкциям, падению цен на нефть) — добавились возможные последствия топливного кризиса. ЦБ опасается «более выраженного переноса затрат в цены» и, как следствие, высоких инфляционных ожиданий.
ЦБ исходит из того, что правительство, как и обещало, за три года приведет бюджет в норму: структурный первичный дефицит (превышение расходов, за исключением обслуживания госдолга, над базовыми нефтегазовыми и нефтегазовыми доходами) будет постепенно снижаться до нуля в 2029 г. В противном случае потребуется более жесткая политика.
Решение ЦБ почти не повлияло на рынок. Курс рубля практически не отреагировал на него, индекс Мосбиржи прибавил 1,5%. Ставки по вкладам, которые росли с начала июля, в ближайшие недели снизятся в пределах 0,25 процентных пунктов, ожидает Васильев.
