Рискованное дело: почему инвесторам не так просто решиться на участие в строительстве новых энергетических объектов
17 июля 13:25
РАЗБОР ОТ 
Потенциальные инвесторы, которые могут принять участие в конкурсе на строительство новых генерирующих мощностей, получили возможность ознакомиться с конкурсной документацией и до 26 июля высказать свои замечания и предложения. Чиновники, причастные к организации конкурса, надеются, что предложенные конкурсные условия заинтересуют бизнес. Насколько это реально — выяснял
В Украине намерены построить новую энергетическую систему. Главным «архитектором» проекта выступает глава Министерства энергетики Денис Шмыгаль, который ещё в апреле представил этот проект. Его важной составляющей и является объявленный тогда же конкурс на строительство новых генерирующих мощностей. Как надеются организаторы, этот конкурс должен добавить в энергосистему 1,5 ГВт новой распределенной газовой генерации.
Причем в регионах, которые в результате российских атак стали наиболее энергодефицитными — Харьковской, Сумской, Полтавской, Днепропетровской, Одесской, Черниговской, Киевской областях и Киеве. Другое дело, что процесс строительства быстрым не будет.
Однако чиновники надеются, что хотя бы какая-то часть запланированной новой генерации появится в энергосистеме Украины уже в 2027 году. Эти надежды, по-видимому, подкрепляются тем, что к участию в конкурсе будут допущены и проекты, которые были начаты ранее и которые сейчас находятся на стадии проектирования или непосредственного строительства.
Перед инвесторами, которые согласятся принять участие в конкурсе, ставится немало требований. В частности, на каждом объекте генерации должна быть организована антидроновая защита второго уровня; минимальная мощность каждого нового энергообъекта должна составлять 10 МВт; минимальный срок гарантированной (проектной) эксплуатации генерирующего оборудования — не менее 20 лет (или 100 000 часов наработки); генерирующие единицы должны иметь возможность осуществлять пуски в условиях отсутствия напряжения во внешней сети.
Зато способов поощрения инвесторов предлагается значительно меньше. Прежде всего, инвесторам обещана ценовая поддержка в часы пикового энергопотребления. Речь идет о гарантированной государством компенсации вероятной разницы в цене на электроэнергию в пиковые часы — утром и вечером.
Кроме того, упоминается о возможности страхования военных рисков инвесторов. При этом уточняется, что такой инструмент находится на стадии разработки. Большой вопрос: хватит ли этого для того, чтобы стимулировать инвесторов к участию в конкурсе.
Стимулы для инвесторов
Ключевым аргументом, который должен стимулировать потенциальных инвесторов принять участие в конкурсе, является введение механизма рыночной премии. В частности, предполагается, что за услугу по обеспечению развития генерирующих мощностей в течение 5 лет после ввода объекта в эксплуатацию будет выплачиваться до 27,92 евроцента за 1 кВт·ч.
Это будет происходить в тех случаях, когда цена на электроэнергию в определенные «Укрэнерго» дефицитные часы утренних и вечерних пиковых нагрузок будет ниже установленной на конкурсе стоимости МВт/ч.
Председатель Совета Украинской ассоциации возобновляемой энергетики Станислав Игнатьев ранее в комментарии изданию
«Инвестор получает доход от продажи электроэнергии на рынке, а в случае недостаточности рыночной цены для окупаемости проекта получает дополнительную премию. Такой подход широко используется в странах ЕС, поскольку позволяет совместить рыночные стимулы с определенным уровнем гарантий для инвестора. С точки зрения привлечения участников решение является логичным и более рыночным по сравнению с прямыми тарифными гарантиями. Оно позволяет избежать чрезмерной финансовой нагрузки на государство и в то же время обеспечивает базовую предсказуемость доходов для инвесторов», — отмечает специалист.
Что касается страхования военных рисков инвесторов, которые будут финансировать строительство новых генерирующих мощностей, известно, что в компании «Укрэнерго» разрабатывали соответствующий инструмент.
Осуществлять такое страхование предполагается через механизм дерискинга, наработанный Секретариатом Энергетического сообщества. Дерискинг — это фактически стратегия избегания рисков, в частности, за счет привлечения международных перестраховщиков.
Как поясняли в «Укрэнерго», создание второго уровня защиты может существенно удорожить проекты и, соответственно, снизить заинтересованность потенциальных инвесторов. И именно наличие механизма страхования военных рисков должно было бы помочь нивелировать финансовое давление на бизнес и стимулировать быстрый запуск новых мощностей в энергосистеме.
Упомянутую инициативу планировали представить на конференции по восстановлению Украины в Гданьске. И в конце июня на полях конференции состоялась панельная дискуссия на тему «Инвестирование в Украину: деррискинг как ключ к масштабированию частного капитала». Первый заместитель председателя НБУ Сергей Николайчук в рамках этой дискуссии, в частности, объяснял, какой должна быть архитектура поддержки инвестиционных проектов.
«Мы должны развивать многоуровневую систему, в которой частные страховщики активно берут на себя страхование военных и других рисков, международные перестраховщики обеспечивают дополнительную емкость рынка, международные финансовые организации предоставляют целевые инструменты поддержки, а государство обеспечивает защиту от военных рисков в сферах, которые объективно не могут быть покрыты рынком или цена страхования в которых слишком высока», — отметил чиновник.
Именно понятный и надёжный механизм страхования военных рисков может стать решающим аргументом, чтобы склонить потенциальных инвесторов к участию в конкурсе на строительство новых генерирующих мощностей.
Проблемы для инвестирования
Если рыночная премия не будет компенсировать военные риски и высокую стоимость финансирования в Украине, то многие потенциальные участники могут отнестись к конкурсу с осторожностью. Так считает председатель Совета Украинской ассоциации возобновляемой энергетики Станислав Игнатьев.
«Для многих участников конкурса решающим фактором станет не только размер премии, но и наличие государственных гарантий, механизмов страхования военных рисков и поддержка международных финансовых институтов», — подчеркивает специалист.
Что же, в первую очередь, может заинтересовать инвесторов вложить средства в строительство новых генерирующих мощностей? Именно об этом пишет издание
«Считаю, что экономика этого бизнеса позволяет инвестировать без всякой искусственной поддержки. То есть, если доходность проектов и так достаточна, то можно не пытаться что-то доплачивать инвесторам. И поэтому нужно работать, прежде всего, с проблемами, которые сдерживают инвестиции. Одной из таких проблем, безусловно, является страхование военных рисков. Вторая проблема касается действий энергетического регулятора — это проблема стабильности регуляторного поля, стабильности правил игры. У нас абсолютно непредсказуемая политика НКРЭКП. То они зимой поднимают предельные цены на электроэнергию, затем, через несколько недель после острой фазы кризиса и отключений, снижают их, а потом снова корректируют. Что они придумают завтра, никто не знает, и из-за этого инвесторам очень сложно строить какие-либо долгосрочные финансовые модели».
Каким же должен быть механизм страхования военных рисков, чтобы убедить инвесторов вкладывать собственные средства в строительство новых энергообъектов?
«Что государство может сделать в сфере страхования, так это действительно согласовать с международными партнерами схему поддержки, при которой нам предоставили бы финансирование для удешевления страхования военных рисков для различных регионов. И нужно не просто попросить деньги у международных партнеров, а создать целый механизм, в рамках которого страховые компании предоставляли бы такое страхование, чтобы их услуги частично покрывались средствами наших международных доноров. Это должен быть специальный механизм, разработанный нашим правительством совместно с международными донорами — чтобы он действительно заработал. Но, к сожалению, это не делается за неделю и не делается за месяц».
Учитывая уже упомянутые проблемы, насколько велик может быть интерес инвесторов к новому конкурсу?
«Большая часть электростанций в рамках этого конкурса должна быть размещена именно в регионах, которые являются более уязвимыми с точки зрения военных рисков. К тому же от инвесторов требуется обеспечить за свой счет строительство так называемого «второго уровня защиты» — это большие бетонные сооружения, защищающие от попадания «шахида». А это удорожит такие проекты примерно в два раза. И я, к сожалению, могу прогнозировать, что интерес к этому конкурсу со стороны потенциальных инвесторов может быть довольно низким. А если и будет, то это частично за счёт лишь каких-то государственных компаний. Но частный бизнес в проекты, которые изначально в два раза дороже обычных, вряд ли пойдёт. И поэтому, к сожалению, каких-то больших прорывов здесь ожидать не стоит».
Новые генерирующие энергообъекты, строительство которых должно начаться в рамках нового конкурса, появятся в лучшем случае в 2027 году. На что же украинцам следует рассчитывать следующей зимой?
«Мы, к сожалению, не можем рассчитывать, что следующей зимой распределенная газовая генерация сможет компенсировать те структурные проблемы, проблемы с дефицитом электроэнергии, которые у нас были, например, прошлой зимой. И основная причина такой ситуации заключается в том, что эти станции строятся медленнее, чем хотелось бы, инвесторов меньше, чем хотелось бы, а это, в свою очередь, является следствием той самой непредсказуемой политики со стороны регулятора. То есть у нас проблема регулирования рынка приводит к отсутствию инвестиций и новых объектов, что и порождает дефицит электроэнергии. Вот такая простая логическая цепочка, которая объясняет, почему наших усилий по строительству новых генерирующих мощностей и следующей зимой будет недостаточно. И это уже прослеживается в риторике чиновников, которые уже готовят население к тому, что зима будет тяжелой», — констатировал Владимир Кудрицкий.
Действительно, например, председатель фракции «Слуга народа» Давид Арахамия уже высказал предположение, что следующая зима станет самой тяжелой в истории Украины. Показательно, что он сделал это заявление после заседания фракции, на котором депутаты определялись с тем, кто возглавит правительство.
И уже сам новый глава правительства Сергей Корецкий, выступая в парламенте в день голосования, заявил, что следующая зима может стать самой тяжелой с начала полномасштабной войны.
Здесь можно лишь добавить, что главным аргументом в пользу назначения Сергея Корецкого новым премьером стало то, что его опыт, полученный на посту руководителя «Нафтогаза» в течение прошлого отопительного сезона, будет особенно полезен и следующей зимой.
Действительно, подобный опыт и новому премьеру, и новому правительству, и стране в целом точно не помешает.
