Куда уходят миллионы METRO: сколько немецкий ритейлер тратит на содержание одного сотрудника в Украине
3 июля 19:17
АНАЛИЗ
Известный ритейлер «МЕТРО УКРАИНА» продемонстрировал специфическую бизнес-модель в условиях полномасштабной войны. Несмотря на потерю части торговых площадей, компания стабильно наращивает товарооборот, а недавно ее конечным бенефициаром стал влиятельный чешский миллиардер Даниэль Кржетинский. Однако подробный анализ свежих финансовых отчетов в Opendatabot показывает суровую реальность: за миллиардными показателями выручки не стоит реальная прибыль. Компания годами генерирует чистые убытки, накапливает долговые обязательства и удерживает долю рынка ценой глубокой операционной трансформации, сообщает «Коммерсант Украинский».
Немецкий гигант мелкооптовой торговли «METRO Cash & Carry» остается одним из крупнейших столпов украинского ритейла. Несмотря на колоссальные вызовы полномасштабной войны, потерю нескольких торговых центров на Востоке и Юге Украины, компания демонстрирует феноменальный рост товарооборота.
Какова выручка METRO?
Если оценивать бизнес METRO исключительно по объему продаж, компания переживает настоящий бум. В 2022 году (самом тяжелом для украинской экономики) доход ритейлера упал на 22,3% — до 20,15 млрд грн. Однако уже в следующем году компания совершила мощный рывок, полностью адаптировавшись к новым реалиям.
В 2023 году выручка выросла на 26,8% (до 25,55 млрд грн), в 2024 году — на 12,5% (до 28,75 млрд грн), а по итогам 2025 года компания достигла впечатляющих 33,92 млрд грн. Более того, финансовый прогноз на текущий 2026 год обещает абсолютный рекорд — 38,02 млрд грн (12,1%). За последние 4 года компания фактически удвоила свой денежный поток, прочно закрепившись в «Индексе Опендатабота» среди топ-предприятий Украины.
Парадокс прибыльности: почему ритейл-гигант терпит убытки?
Обратная сторона медали миллиардных доходов — чистая прибыль, которая остается дефицитной. За последние пять лет только 2021 год компания завершила с внушительным плюсом (около 1 млрд грн прибыли). Далее начался период хронической финансовой нестабильности.
В 2022 году убыток составил 455 млн грн, в 2023 — 422 млн грн. В 2024 году компания ненадолго вышла в символический плюс (108 млн грн), но по итогам 2025 года вновь зафиксирован чистый убыток в размере 380,9 млн грн. Рентабельность продукции зафиксировалась на уровне 20,13%, но рентабельность всего бизнеса составляет минус 1,12%.
Откуда берутся убытки при таком высоком спросе? Ответ кроется в структуре баланса и капитальных инвестициях. Компания имеет значительные обязательства (8,87 млрд грн по состоянию на 2025 год) при совокупных активах в 11,45. Коэффициент общей ликвидности составляет 0,89 (при норме > 1). Это свидетельствует о том, что украинское представительство METRO активно кредитуется за счет материнского холдинга и поставщиков, финансируя капитальные затраты на энергонезависимость (генераторы, релокацию) и поддержание низких цен для B2B- и B2C-клиентов с целью сохранения доли рынка.
Чешский след в структуре собственности
В истории регистрационных данных METRO произошло знаковое событие, которое осталось незамеченным широкой общественностью. В ноябре 2024 года конечным бенефициарным владельцем украинского подразделения официально стал известный чешский миллиардер Даниэль Кржетинский (Daniel Křetínský).
К слову, 50-летний Кржетинский— один из самых богатых людей Центральной Европы, чье состояние, по оценкам Forbes на 2026 год, составляет около 9,8 миллиарда долларов. Свой капитал он построил на энергетическом секторе (возглавляет холдинг EPH), однако в последние годы активно скупает активы в мировой розничной торговле (французская сеть Casino, немецкая METRO AG), в медиа (французская Le Monde) и спорте (совладелец английского футбольного клуба «Вест Хэм Юнайтед»).
Кржетинский через свой конгломерат EP Corporate Group планомерно выкупал акции глобального немецкого холдинга METRO AG, и теперь его прямой контроль зафиксирован в украинском ЕГР. Учредителями ООО «МЕТРО КЭШ ЭНД КЕРИ УКРАИНА» остаются ООО «МЕТРО МЕНЕДЖМЕНТ УКРАИНА» (97,24%) и ООО «УКРАИНСКАЯ ОПТОВО-ТОРГОВАЯ КОМПАНИЯ» (2,76%) с совокупным уставным капиталом более 510 млн грн. Приход мощного чешского капитала в военное время свидетельствует о долгосрочной вере европейских инвесторов в украинский рынок.
Смотрите нас в YouTube: важные темы – без цензуры
Какие зарплаты у сотрудников METRO?
Несмотря на финансовые минусы, METRO выполняет важнейшую социальную роль в Украине под руководством генерального директора Елены Вдовиченко. Компания стабильно обеспечивает работой 3 039 человек.
Средняя официальная зарплата (до налогообложения) выросла с 22 603 грн в 2021 году до почти 36 500 грн в 2025-м, а в 2026 году прогнозируется на уровне 44 306 грн. Это почти вдвое выше средних показателей по рынку розничной торговли Украины. Благодаря оптимизации процессов доход на одного работника достиг колоссальных 11,16 млн грн в год.
Сеть приняла участие в 3 948 тендерах (активно поставляя товары государственным структурам и общинам) и официально внесена в Реестр прозрачности НАЗК как субъект лоббирования.
Каковы потери ритейла за время войны в Украине?
За период российской агрессии в Украине (начиная с 2014 года) сеть торговых центров METRO понесла значительные потери, утратив контроль или получив повреждения как минимум на 5 объектах.
Донецк (2014 год) — 1 ТЦ: гипермаркет METRO, расположенный возле Донецкого аэропорта, стал одним из первых символов мародерства и разрушений в начале войны. В мае 2014 года после эвакуации персонала здание было полностью разграблено боевиками. Только убытки от потери товара компания оценила в 1 млн евро, а сам ТЦ превратился в руины.
Мариуполь (2022 год) — 1 ТЦ: Во время блокады и штурма города российскими войсками торговый центр был разграблен, заблокирован и частично разрушен. В этом же году пострадали ТЦ в Харькове и Николаеве. По заявлению генерального директора сети Елены Вдовиченко, эти торговые центры оказались в зоне интенсивных боевых действий, подверглись частичным разрушениям и повреждениям инфраструктуры, из-за чего их операционная деятельность была полностью остановлена. Помимо торговых центров, во время полномасштабного вторжения был частично повреждён специализированный логистический склад компании, где хранилась свежая и замороженная продукция сети.
В целом из-за войны 4 из 26 торговых центров компании, функционировавших по состоянию на начало 2022 года, прекратили работу, из них 3 подверглись значительным разрушениям (без учета ТЦ в Донецке, утраченного в 2014 году).Сама по себе потеря капитальных активов и инфраструктуры по всей стране является одной из главных причин миллиардных бухгалтерских убытков, которые отражены в отчетности на Opendatabot, несмотря на рост общей выручки
Несмотря ни на что, METRO Украина демонстрирует классическую модель крупного международного бизнеса в кризисных условиях: сохранение доли рынка и кадрового потенциала ставится выше текущей прибыльности. Компания генерирует гигантский денежный поток, исправно платит налоги, инвестирует в энергобезопасность и повышает зарплаты своим сотрудникам. А приход Даниэля Кржетинского открывает новую страницу в финансовой стабильности сети, которая остается критически важным элементом продовольственной безопасности Украины.
Читайте нас в Telegram: важные темы – без цензуры
